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关于牛市

送交者: 雨地[♀★★*空谷幽兰*★★♀] 于 2022-06-18 9:07 已读 424 次  

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1)格雷厄姆的答案,总是来自于逻辑分析和常识判断。任何投资的价值都是而且必定永远是依存于你的买入价格。在20世纪90年代末,通货膨胀已经消退,公司盈利欣欣向荣,而且世界大部分地区都处于和平状态。但这并不意味着而且永远不意味着在任何价位买入股票都是物有所值的。既然公司能够挣到的利润是有限的,投资者为其支付的价格就应当适可而止。


不妨这样来考虑:迈克尔·乔丹也许是有史以来最伟大的篮球运动员,他像一块巨大的磁铁,把球迷吸入芝加哥体育馆。芝加哥公牛队为此向他支付了高达3 400万美元的年薪,但这并不意味着,公牛队值得为他付出每赛季3.4亿、34亿或340亿美元的薪水。


2)但从格雷厄姆的论述中,我们还可以得到第二点教益。对于未来股票回报的预测来说,惟一确定之事,就是你可能会得出错误的结论。历史告诉我们的惟一无可争议的真理,就是未来总会出乎我们的意料,永远是这样。金融史这一法则的一个推论是:对股票市场最感到惊讶的,正是那些自以为其未来预测确定无误者。像格雷厄姆一样保持谦逊,将使你免受自以为是而结果却满盘皆输之苦。


所以,你要尽量降低自己的期望值,但不要因此而泄气。在聪明的投资者看来,希望始终是存在的,因为理应如此。就股票市场而言,未来看起来越糟,其结果通常会越好。一位愤世嫉俗者曾对英国小说家兼散文家切斯特顿(G.K. Chesterton)说:上帝会赐福于无所求的人,因为他将不会感到失望。切斯特顿是怎么回答的?上帝会赐福于无所求的人,因为他会享受任何事物。




摘自《聪明的投资人》

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点赞不显、手赞?! (无内容) - 空行菩提 (0 bytes) 06/18/22
谢谢? - 雨地 (146 bytes) 06/18/22

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