巨头已死。巨头长存。

数十年来，“大即是好”逐渐失去了青睐。对许多人来说，本周通用电气、强生和东芝的解体，标志着这种喜好的终结。激进投资者和公司治理倡导者欢呼雀跃，因为这标志着，盲信全能CEO可以管理不相关业务的时代已经终结。

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但企业的业务并没有就此集中。纽约大学教授巴鲁克·列夫的分析近几十年来的36000起并购案显示，过去五年中，巨头在不相关业务方面的并购占到所有交易的近一半，这比之前20年的35%-40%要高。

列夫说："恐龙回来了，只是长得不一样——他们现在是时髦的、高增长的科技公司，他们将触爪伸向了不相关的领域，收购的企业早已超出了他们的核心业务。"

在密歇根大学商业教授杰里·戴维斯看来，这些科技企业成了新的巨头，包括了Facebook母公司Meta Platforms、特斯拉、亚马逊，以及谷歌母公司Alphabet。

本周五，强生公司表示将拆分成两家上市公司，一家专注于药品和医疗设备，另一家专注于消费品。前一天，东芝公司表示将分拆成三家公司，以应对激进投资者给予的压力。本周早些时候，通用电气也公布了分拆成三家公司的计划。

和杰克·韦尔奇的通用电气在上世纪80年代以及哈罗德·吉宁的ITT在《广告狂人》中一样，现在，由码农和大量廉价资本推动的新巨头，在高层和投资圈里获得了同样的敬畏和尊重。

在其全盛时期，通用电气生产从面包机到涡轮机的所有产品，ITT公司则首创了跨国集团的概念，资产包括租车、面包机和保险单。今天，亚马逊卖杂货和云服务、经营货运车队、制作流媒体电视节目；特斯拉则在电动车以外生产电池、卖保险。

与过去的巨头相比，亚马逊等公司做得更好的是迅速找到利润所在——无论是自动化、电商、可持续概念，还是被炒得沸沸扬扬的元宇宙，都可能影响未来的工作形式。

达特茅斯大学塔克商学院的战略教授罗德·阿德纳认为，对于今天的巨头们来说，并不是说并购不重要，以亚马逊为例，让他们不同的是，他们不按照传统的产业途径竞争，当前的这些分拆，可以被理解为旧模式已经不再凑效。  

当通用电气、强生和东芝被激进投资者、诉讼和不断变化的行业打垮，科技公司也有可能被美国和欧洲的政府监管机构所颠覆，后者越来越担心其影响力过于强大。上周，美国联邦贸易委员会聘请了一位谷歌前高管作为顾问。这些科技公司还面临着来自内部的阻力，普通员工已经公开表达其雇主在人工智能决策危险性方面的担忧。

更多的企业也可能追随这三个巨头分拆的步伐。

分析师们将便利贴制造商3M公司列入可能进行调整的下一家企业清单。由于通胀压力，3M公司的股价已经落后于其他工业企业，该公司股价今年5.1%的涨幅仅是标准普尔500工业指数涨幅的四分之一。

加拿大皇家银行资本市场分析师迪恩·德雷说认为，他们已经过于庞大，亟需简化 。“坦率地说，他们一直表现不佳。”