据日经报道，在中国市场低迷的情况下，投资者开始青睐新兴经济体的股票，买入印度和其他国家的股票，因为这些国家的经济增长预期很高，而且美元最近也不再走强。
摩根士丹利资本国际不含中国的新兴市场指数(MSCI Emerging Markets ex China Index)，周四收于5841点，比10月底上涨了8%，与8月份以来的年内高点相比仅略有下降。

这一上涨在很大程度上是由印度推动的，印度是这一以美元计价的指数中权重最高的国家之一。据 QUICK-FactSet 数据显示，印度基准 Sensex 指数周五收盘创下 69825 点的历史新高，成分股总市值在今年迄今增长约 20% 后首次突破 4 万亿美元。

随着印度人口的增长，投资者看好印度国内需求的增长上。随着企业努力减少供应链对中国的依赖，印度也日益成为制造业中心。

资产管理公司瀚亚投资（Eastspring Investments）的文康友等（Yasutomo Mentani)本周五年来首次访问印度，"孟买市中心有一个大型购物中心，由于奢侈品消费，更多的运动型多用途车在这里行驶。"

印度汽车经销商协会联合会报告称，上个月乘用车零售销量创下历史新高。今年以来，马鲁蒂铃木和马恒达与马恒达的股票分别上涨了约 30%，而建筑公司拉森与土布罗的股票则跳涨了 60%。

美国上个月逮捕了一名印度国民，据称他在一名印度官员的指示下密谋杀害一名锡克教活动分子，印度股市似乎并未受到影响。

东海东京研究所的高级策略师伊泽诚（ Makoto Izawa） 说："在事情发生之前就被阻止了。在与中国的冲突中，美国正试图将印度纳入其供应链迁移中，我认为这一趋势不会被打断。"

高盛在 11 月份将印度股票评级上调至增持，理由是印度经济增长基础广泛，与宏观经济环境相对隔离。野村证券也将印度股票评为增持，理由是利润增长和高流动性。

投资者也在关注其他新兴市场。

根据 EPFR Global 的数据，自 10 月份以来，流入台湾的资金总额达到 32 亿美元，超过流入印度的 30 亿美元。半导体行业反弹的希望，推动科技股比重较大的台湾证交所市值加权股价指数（TWSE Capitalization Weighted Stock Index），达到今年以来的最高水平。韩国的 KOSPI 指数也比 2022 年底上涨了约 10%。

在就业市场出现疲软迹象的情况下，交易商开始对美联储降息的猜测进行定价，美元的上升势头也因此而停止。自 10 月底以来，韩元和新台币兑美元汇率已上涨了 3%。货币走强减轻了美元债务的利息负担。

一些先于工业化经济体采取加息措施的国家，随着通胀趋于平静，现在开始下调利率。

野村证券外汇策略师 Shinya Harui 说："随着货币下行压力的减轻，巴西等已经开始降息的国家将有更大的降息空间。"

投资者的想法是，降低利率会支持经济，进而提高企业利润。

波兰在 9 月份降息 1 个百分点，10 月份再次降息，自 9 月底以来，基准 WIG20 指数上涨了约 20%。巴西的 Bovespa 指数在 8 月份开始降息的同期上涨了 8%。

与此同时，由于房地产市场的低迷加剧了人们对经济的担忧，中国股市下跌。上证综合指数在 3,000 点下方徘徊，香港恒生指数周二创下今年以来的新低。EPFR 的数据显示，自 10 月份以来，已有 11 亿美元从中国基金流出，从而腾出资金流向其他新兴市场。

美国的长期利率可能会继续左右其他地区的股价。

第一生命研究所（Dai-ichi Life Research Institute）首席经济学家西滨彻（Toru Nishihama）说："如果美国经济最终软着陆，降息开始时间晚于预期，利率可能会保持高位，这对新兴市场股票来说将是一个不利因素。"