千亿大整合！“中国神铝”来了
财经961
央企整合，这回到了铝产业，“中国神铝”要来了！700多亿的铝业大哥中国铝业要入主成为300多亿云铝股份的控股股东，合计1100亿市值的铝业大整合！
成为控股股东后，云铝股份将纳入中国铝业合并报表范围。截至今年一季度末，中国铝业股东户数54.66万户，云铝股份15.73万户。合计达到70万户。截至7月22日收盘，中国铝业总市值692亿元，云铝股份市值332亿元，分列铝产业链市值第一、第三位。
解决同业竞争
7月24日晚，中国铝业、云铝股份双双公告，中国铝业拟通过非公开协议方式以现金收购云南冶金所持云铝股份19%股权，作价66.62亿元。

来源：公告
交易完成后，中国铝业将持有云铝股份约29.10%股权，成为云铝股份第一大股东，后者纳入中国铝业报表。若以2021年底披露数据计算，二者合并电解铝产能占中国电解铝产能的17.5%。
云铝股份也发布公告称，本次股份转让完成后，公司控股股东将变更为中国铝业，间接控股股东仍为中国铝业集团有限公司，实际控制人仍为国务院国有资产监督管理委员会。
记者注意到，云铝股份7月24日在互动平台表示，中铝集团已于2018年12月出具《关于避免与云南铝业股份有限公司同业竞争的承诺函》，承诺将在2019年内开始筹划同业竞争业务整合工作，并承诺在五年内解决同业竞争问题。

来源：互动平台
来源：公告
中国铝业表示，由于公司、云南冶金和云铝股份同受中铝集团控制，本次交易构成关联交易。
从产能规模来看，云铝股份2021年年报披露，公司建成电解铝产能305万吨，是国内最大的绿色低碳铝供应商。公司具备铝用阳极炭素产能80万吨，2021年公司生产氧化铝136.7万吨，同比增长5.96%。
中国铝业2021年年报披露，公司氧化铝产量1623万吨，电解铝产量386万吨。公司氧化铝产能位居全球第一、高纯铝产能全球第一、原铝产能全球第二。民生证券点评中国铝业2021年年报时指出，公司电解铝产能约450万吨。
数据显示，截至2021年底，中国电解铝总产能4325万吨。若以此计算，二者合计产能占中国总产能的17.5%。
中国铝业一季度业绩向好股价却走低铝价高位暴跌40%
中国铝业的一季报显示，公司实现营业收入756.21亿元，同比增长43.6%；实现归属于上市公司股东的净利润15.75亿元，同比增长60.5%。 
中国铝业表示，一季度公司营业收入同比增长，主要为公司自产的氧化铝、原铝及贸易业务的原铝及铜产品价格同比上涨影响。有意思的是，虽然中国铝业和云铝股份一季度业绩增长强，但作为商品的铝价却从3月以来一路走低，LME铝价从3月高位下来，已经跌去约40%。有分析认为，铝需求的减少和美联储加息，是铝价下跌的重要因素。

中国铝业的股价更是从去年9月以来腰斩，云铝股份股价高位下来也大幅下挫。

紫金天风期货7月19日研报表示，国内半数以上电解铝产能出现亏损，短期内铝价或将震荡运行试探铝厂成本支撑。若亏损无法限制产量释放，则消费疲弱开工将导致供需格局继续呈现过剩，铝价仍将承压运行。
提升绿色铝产能占比
在中国铝业看来，上述交易有利于进一步解决公司与云铝股份同业竞争问题，有效减少公司日常关联交易。云铝股份并入公司后，依托云铝股份在清洁能源上的优势，进一步提升公司绿色铝产能占比，有利于推动公司绿色低碳高质量发展。
云铝股份此前表示，公司依托云南省绿色能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放仅为煤电铝的20%左右，公司使用绿色能源生产绿色铝，符合国家碳达峰、碳中和系列政策中关于“提高绿色低碳发展水平，扩大绿色低碳产品供给和消费”的相关要求，同时国内碳排放市场的逐步建立，将对公司发展产生正面影响。
云铝股份表示，将继续延伸和完善“绿色低碳水电铝材一体化”产业链，不断提升公司综合竞争力和抗风险能力。