2024-01-02 22:11 

投资者现在的乐观情绪比一年前高得多，并预计“好日子”将继续，但小心再次被“打脸”……

随着日历翻到2024年，华尔街普遍对美股感到乐观。

去年市场普遍存在的怀疑最终被证明是错误的。美股在2023年的大部分时间里都在上涨，这主要得益于人工智能的崛起，以及美国经济比华尔街几乎所有人的预期都要强劲。投资者普遍认为即将到来的经济衰退从未到来。

现在，由于标普500指数（SPX）距离历史高点只剩0.6%的距离，投资者的乐观情绪比一年前高得多。

投资者态度急剧转变的原因是，他们越来越相信，美联储对抗通胀的行动正在逐渐结束。许多人现在预计，美联储接下来可能会转而降息，以几个月前似乎不太可能的方式改变市场动态。

显而易见的风险已经浮现：坏消息，比如经济遭到冲击或陷入衰退可能会导致利率大幅下降。去年推动股市走高的几只大股可能会失去动力。即将到来的美国大选，以及欧洲和中东的冲突局势，都可能对投资者不那么友好。

但2023年的巨大收益，以及未来更平稳的前景，帮助驱散了大部分悲观情绪。

高盛首席美国股票策略师David Kostin表示，“利率不会在较长时间内走高，而是会在较短时间内走低。”

高盛将标普500指数今年的目标点位定为5100点，这意味着该指数将从目前4770点附近的水平上涨7%。摩根大通的策略师则是看跌者之一，该行对标普500指数的目标价则为4200。

去年年末，一场“万物上涨”浪潮席卷市场，推动几乎所有资产类别的价格上涨，包括股票、债券、黄金甚至加密货币。高风险公司债券的收益率已跌至过去一年的一些最低水平，而债券价格则出现反弹。

标普500指数在2023年上涨了24%，基准10年期美国国债收益率收于3.860%，接近年初水平，但低于去年10月份5.021%的峰值。华尔街的恐慌指标芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）上周五收于12.52，接近几年来的低点。

大多数投资者预计：“好日子”将持续下去

美国银行去年12月进行的一项调查发现，基金经理们比2022年1月以来的任何一个月都更加乐观。2022年1月恰逢标普500指数创下历史新高，这群人是自2022年2月以来最看好股市的。

超过90%的参与者预计美联储不会再加息了，他们总共管理着6910亿美元的资产。超过60%的人表示，他们预计一年后美债收益率将会下降，这在调查中创下历史新高。

Raymond James Investment Management的市场策略主管Matt Orton表示：

“尽管我们最近经历了一些波动，但固定收益市场仍具有吸引力。”

他说，公司债看起来特别有吸引力，为投资者提供了自2008-09年金融危机以来实现投资组合多元化和长期锁定高利率的最佳机会。

在去年停滞不前之后，企业收益也可能提供提振。据FactSet的数据，华尔街预计企业利润将恢复快速增长。分析师预测，标普500指数成分股公司在新的一年的利润将增长11.6%，到2025年将增长12.5%。

虽然投资者普遍喜欢债券和股票，但有些人对2023年推动美股涨势的“七巨头”科技公司持怀疑态度。近一半的受访者认为，拥有这七家公司，即苹果（AAPL）、Alphabet（GOOGL）、亚马逊（AMZN）、Meta（META）、微软（MSFT）、英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）的股票是华尔街“最拥挤”的交易。许多人认为，这种拥挤是未来上行空间有限的迹象。

“我当然不会减持它们，但我不确定它们是否会跑赢市场其他股票，其他493只股票正在追赶，”Wilmington Trust首席投资官Tony Roth说。

Roth表示，包括金融、医疗保健和能源股在内的其他几个板块的股价也具有吸引力。

一些策略师说，11月总统大选带来的不确定性以及财政政策可能出现重大转变也可能成为市场面临的风险。

但道琼斯市场数据的数据显示，自1929年以来，标普500指数在73.9%的总统选举年上涨。这高于64.9%的整体平均水平。该指数在选举年的平均回报率为6.15%。

主要风险仍然是对美联储降息幅度的失望。美联储官员在最近一次政策会议后公布了2024年至少降息三次的预测。据芝商所的FedWatch工具显示，利率衍生品交易员押注利率将进一步上升，预计利率将比当前水平低约1.5个百分点。这意味着美联储将降息六到七次，多数人预计第一次降息将在3月份的政策会议上进行。

这一差距让一些策略师预测，如果美联储的降息速度慢于投资者的预期，市场将出现波动。Orton表示：

“我只是认为，市场可能走在美联储前面，其对美联储的降息预期仍将面临挑战，但这没关系，因为波动意味着机会。