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美国股市创新高看起来遥不可及,但是因为这个原因,并非完全不可能

送交者: laosanjie[★★声望品衔10★★] 于 2023-09-09 9:50 已读 1656 次 1赞  

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#美股

2023-09-08 20:47:17

巴伦周刊问道,标准普尔 500S指数今年一路飙升,唯一的挑战就是再创历史新高,能做到吗?


现在感觉不太行。毕竟,标普 500 指数在上周下跌了 1.3%,纳斯达克综合指数下跌了 1.9%,道琼斯工业平均指数下跌了 0.75%。


这开始让人感觉又是一场九月恐慌。


尽管如此,我们仍在思考指数能否在 1 月份之前创出新高。这可能并不像看上去那么疯狂。今年迄今为止,标普 500 指数已冲破重重阻力,上涨了 16%,克服了小型银行危机、利率上升和经济衰退担忧等重重困难。


现在,美联储的加息行动已接近尾声,而经济仍在继续拒绝衰退的路上蒙混过关。如果一切顺利,公司盈利将在 2024 年重新开始增长,这将为更高的估值和更多的收益提供理由。


毕竟,标普 500 指数的新高只差 8%。


Great Hill Capital 的创始人托马斯·海耶斯说,"标普指数何时能再创新高?我认为比大多数人预期的要早,因为没有人为此做好准备。"


达到新高绝非学术问题。旧的峰值就像一座灯塔,吸引着牛市和熊市的目光。如果记录被打破,很可能证实新的牛市正在到来,吸引新的投资者,增强已做多者的信心,并迫使空头回补。


但如果没有被打破,熊市就会变得更加大胆,其他人都会怀疑自己是否看错了。


2000 年 3 月的情况正是如此,当时标准普尔 500 指数升至 1553 点,下跌 11%,然后在 9 月份升至 1530 点,离 3 月份的高点只差一点点。这足以引发随后 40% 的下跌。


塔特尔资本管理公司首席执行官马修·塔特尔说:"在某种程度上,这令人担忧。"


不过,没有什么是注定的。虽然现在与互联网泡沫时期有相似之处,尤其是人工智能的炒作让人越来越不舒服,但这个市场仍然有二十多年前没有的支撑,公司盈利。


FactSet 显示,随着销售额的恢复和利润率的上升,明年标普 500 指数的每股总收益预计将增长近 12%,达到 248 美元。如果这些收益的市盈率为19.8倍(标准普尔 500 指数今年早些时候的交易价格),那么到今年年底,指数将达到 4910 点,比周五收盘价上涨 10%,并创下历史新高。


奈德·戴维斯研究公司首席全球投资策略师蒂姆·海耶斯证实,国内外股市的盈利背景正变得越来越积极。最强烈的信号或许是 在摩根士丹利资本国际全球指数中,未来的盈利增长预期(82%的部门有正向预期)远高于过去的实际盈利增长(仅27%的部门实际增长),两者相差 55 个百分点,这通常是股市表现将会更好的一个积极信号。


海耶斯说,在过去 20 年里,当差距大于 50 个百分点时,指数的年化收益率为 11%,远高于差距小于 50 个百分点时的 0.3%。


他写道:"当前阶段的盈利周期对全球股市产生了看涨影响。"


真如此,逢低买入就是好办法。

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