美联储降息看起来更遥远,但软着陆仍在进行。原因在于
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就在几周前,市场相信美联储将在三月份开始降息。现在他们并不那么确定了。CME FedWatch工具显示,三月份降息的可能性约为40%,而一周前为60%,一个月前为75%。
好消息是备受瞩目的软着陆看起来仍在进行中。这种情况是通货膨胀率回落到美联储2%的目标附近,而不发生重大经济崩溃。计划于周四发布的国内生产总值(GDP)数据显示,第四季度的增长预计将达到年化2%。虽然比第三季度的4.9%慢得多,但仍算不错。
到目前为止,收益也支持这一观点。它们虽然不是惊人的,但也不是惨不忍睹。预计第四季度收益将增长,这比一年前下降3.2%要好得多。银行现在以较高的利率运作得相当不错。科技部门之外的股票,尤其是市值较小的股票,看起来有望赶上一些。
经济前景良好的另一个迹象是,在新罕布什尔州进行总统初选时,关于经济前景的讨论是多么的少。
总的来说,市场似乎正在重新评估降息的前景,而不改变对盈利、股票或经济前景的看法。这将使美联储主席鲍威尔在下周联邦公开市场委员会公布利率决定时的工作稍微轻松一些。如果三月份的降息仍被视为板上钉钉,他可能需要做很多工作来重新调整市场预期。
对股票而言,经济前景比利率本身更为重要。这就是为什么目前看起来一切都很顺利,预计将创下更多历史新高。
—Brian Swint
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