对于PayPal股票的估值是价值投资者之间的一场大辩论 -6park.com

对于PayPal股票的估值是价值投资者之间的一场大辩论

送交者: laosanjie[★★声望品衔10★★] 于 2024-01-17 17:04 已读 2049 次 1赞

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价值陷阱
在过去三年里，PayPal股票股票下跌了80%以上，是一次吸引人的机会吗？

乍看之下，从数字上看，这看起来是有前途的。与高飞翔的大流行病时期的其他软件公司不同，PayPal每年创造了数十亿美元的利润。而且PayPal股票并不昂贵，市盈率约为前瞻十倍，而其五年平均市盈率为31倍。

但投资者关心的关键问题始终是未来。近年来，PayPal的年收入增长率从15%到20%减缓到了个位数。PayPal会重新加速还是失速？有一个原因让我感到悲观：Apple Pay的崛起。

而且我并不是唯一一个持这种观点的人。周二，瑞穗分析师丹·多莱夫将PayPal股票的评级从买入降级为中性。“我们的数据表明，市场份额流失给Apple Pay看起来越来越具有挑战性，”他写道。iPhone“正在引领消费者结账习惯的长期变化”，走向Apple Pay。

多莱夫分析了PayPal的结账按钮，该按钮占该公司交易利润的80%。自2021年中期以来，他发现PayPal在24家最大的电子商务结账合作伙伴中的月度网站流量份额（交易的代理）出现了“急剧下降”。在最近几个月里没有改善。

PayPal没有回应关于瑞穗分析的请求。

我自己也经历了这种行为上的变化。多年来，PayPal一直是我进行亚马逊以外购物的主要数字钱包。但在过去的一年里，我没有使用它，完全转向了Apple Pay。

一旦iPhone用户在输入信用卡信息后开始使用该服务，就没有理由尝试其他任何东西。iPhone电源按钮的双击和Face ID的身份验证太方便了，在应用程序和网站以及实体店内完成订单时减少了摩擦。没有自己的消费者硬件，PayPal无法提供类似无缝体验。

当然，苹果在支付领域的主导地位可能会引起政府的兴趣。但即使监管机构迫使苹果开放其支付芯片技术，允许其他提供商使用iPhone的基于近距离的移动支付系统，我认为不会有太大改变。大多数消费者不会因为Apple Pay运作良好而费心去更改他们的设置。

对于Apple Pay来说，这是一个巨大的转变。该服务于2014年推出，引起了很大轰动，但最初并没有起飞。然而，最终，苹果超过20亿活跃设备的用户群太过引人注目，令企业无法忽视。随着时间的推移，Apple Pay在更多零售场所和在线商店获得了认可，使苹果即将实现其众多目标之一：颠覆支付行业。

By Tae Kim

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