#美国经济 #通货膨胀
2024-01-11 06:40:07
据彭博和华尔街日报，在2023年物价上涨速度下降近一半之后，美国通货膨胀在年底趋于稳定。美国劳工部周四表示，12月份消费者价格指数环比上升0.3%，同比上升3.4%。相比之下，11月份的月度涨幅为0.1%，较当月3.1%的年度涨幅有所加快。

接受FactSet调查的经济学家预计，12月份的通胀率将为同比3.2%。美国12月份消费者物价上涨速度加快，可能破坏投资者对降息的希望。

虽然 12 月份的总体通胀率呈上升趋势，但核心 CPI（不包括波动较大的食品和能源指数，通常被认为是衡量基本趋势的更好指标）却继续小幅下降。12 月份核心 CPI年同比增速从 11 月份的 4% 放缓至 3.9%。经济学家曾预测，上个月的核心 CPI 同比增幅将降至 3.8%。

住房占消费物价指数总涨幅的一半以上。能源价格攀升，电力和汽油价格均有所上涨。这可能是数据高于预期的原因。经济学家曾预计汽油价格会下降。在季节性调整之前，汽油价格确实下降了。但在调整后，汽油价格却上涨了。

住房（或住所）是最突出的问题，但汽车保险和医疗保健费用也出现了增长，人们一直认为后两类费用仍将是持续通胀的来源。机动车辆保险在截至12月份的一年中增长了20.3% 。这是自1976年以来的最大涨幅。

娱乐、新车和二手车、教育、机票价格都在攀升。将住房成本从核心服务指数中剔除的所谓超核心服务消费价格指数，稳定在 3.9%。

12 月份的健身房费用创下了 2020 年以来的最大涨幅。

就选民最关注的食品杂货而言，对拜登政府来说不是什么好消息。虽然一些日用品，如早餐谷物和其他谷物产品的降幅是2018年以来最大的，但总体而言，食品价格在本月仍有所上涨。肉类/禽类/鱼类/蛋类上个月进一步上涨。这是在本轮通胀周期早些时候已经大幅上涨的基础上再次上涨。

租金涨幅有所放缓，这可能会压低今年的通胀指标，因为住房在用于计算CPI的预算篮子中占很大份额。

与此同时，由于通胀缓解和强劲的工资增长提振了购买力，消费者支出保持良好。

2023 年底美国通货膨胀率最高的是太平洋沿岸各州，为 3.8%，南部各州紧随其后。地区差异缩小，最高和最低通胀率地区之间的差距为 1.5 个百分点，是三年来最小的。

对于美联储来说，这份报告并不真正支持 3 月降息。从现在到 1 月 31 日的政策声明和鲍威尔新闻发布会期间，外界还会得到一些其他数据，但就目前而言，仍然过高的 CPI数据不利于发出 3 月份降息的信号。

世界大型企业联合会的达纳·彼得森告诉彭博，美联储 "很可能 "在 6 月左右开始降息。虽然核心通胀正在放缓，但美联储也会关注标题通胀。她说，好消息是工资通胀正在降温。

基础设施资本顾问公司的杰伊·哈特菲尔德表示，由于 2023 年初的高通胀逐渐消失，基数效应强劲，他仍然预计核心 CPI 将在 5 月后接近美联储 2% 的目标，这将导致美联储在 7 月会议上降息，2024 年总共降息四次。

申请失业救济人数也已出炉。首次申请失业救济人数为 20.2 万人，低于预期，从历史数据来看也相对较低。因此，就业市场没有出现令人担忧的问题。

牛津经济研究院首席美国经济学家南希·范登豪登说，"初请和续请失业救济金数据表明劳动力市场有所松动，但还称不上疲软。申请失业救济的人数仍远低于平衡水平，而平衡水平将意味着净就业增长为零。我们预计未来几个月就业增长将进一步放缓，但仍将保持积极态势，只要通胀继续减速，美联储就有空间在 5 月份的会议上开始降息。"

摩根大通资产管理公司首席全球策略师大卫·凯利说："自 2022 年 6 月以来，通胀方面的进展令人瞩目。从现在起，通胀最可能的路径不是向上或横向，而是向下。"

巴克莱银行美国经济学家普贾·斯里拉姆说："我们现在还看到服务业方面出现了通货紧缩。这对实现美联储试图设计的软着陆至关重要。"

美国人预计未来几年物价上涨的步伐将放缓。这一点很重要，因为这些预期可能会自我实现，因为如果消费者预期通胀率较高，他们就更有可能要求更高的加薪，也更愿意支付更高的价格。纽约联储的一项调查显示，12月份消费者对三年后年通胀率的预期中值为2.6%，是2020年以来的最低值。

利率期货继续显示美联储 3 月份降息的赔率。尽管 12 月份的就业报告强于预期，CPI 报告也略高于预期。美联储官员没有暗示他们将在 3 月份开始降息。似乎需要在 1 月和 2 月出现严重的疲软迹象，美联储才会将 3 月提上日程。