美联储在利率决策方面的表现得到了好评,下一次考验是关键
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美联储在利率决策方面的表现得到了好评,主席杰罗姆·鲍威尔因做出正确决策而受到赞扬。尽管在通货膨胀加剧时美联储被指过于自满,官员们用“短暂”等词轻描淡写,忽视了一些关键的预警信号,如货币供应增长和巨额财政刺激,最终在开始加息时耽搁的时间也过长。但是,其他选择又是什么呢?当然,美联储本可以更早、更快地加息,但这将对经济造成成本——就在其刚刚拯救了在COVID-19大流行期间可能陷入另一场大萧条的经济之后。
还有人会说,美联储在将通货膨胀从顶峰的9%降至约3%并不应得太多赞誉。随着能源成本的下降和经济逐渐重新开放,价格涨幅减缓是自然而然的。目前在房地产市场看到的不足只是较高利率将带来的损害的开始。
但同样,其他选择将会更糟糕。如果不果断加息,通货膨胀预期可能会失控,造成更大的混乱。
最终,通货膨胀的下降速度几乎与上升速度一样快,而没有迅速发生经济衰退。人们感觉到软着陆正在变为现实。
下一次考验将在2024年到来。通货膨胀仍然高于期望水平,经济增长似乎在减缓。美联储可能已经做得太少,或者太多。点阵图将展示官员们的看法,但要对其持保留态度——这些预测可能像现实中的事实一样迅速发生变化。
目前来看,鲍威尔可以在新的一年来临之际庆祝自己尚未犯下重大错误。
—Brian Swint
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