中国大陆生产率下降、进出口双跌、失业率增高、债务危机加剧、经济环境恶化、外资纷纷撤离等一系列问题，导致中国经济增长放缓

11月15日，中共财政部发布10月财政收支数据。粗略分析即可发现，中共财政形势日益恶化。本文作五点评论。

第一，1-10月累计，全国一般公共预算收入187,494亿元，同比增长8.1%。增速较前三季度略有下滑；而且，前2个月还同比下降。这说明预算收入增长本身并不稳定。

第二，187,494亿元的预算收入中，非税收入29,653亿元，同比下降3.8%。这是个非常重要的信号，表明中共财政的最后一根支柱正在动摇。

近年来，地方非税收入总量快速增长，在地方一般公共预算收入和全国非税收入中的占比显著上升，国有资源（资产）有偿使用收入成为地方非税收入主要来源。要知道，2022年前10月非税收入30,818亿元，比上年同期增长23.2%。就是今年一季度，非税收入也高达10,634亿元，同比增长10.9%，主要是地方多渠道盘活闲置资产带动国有资源（资产）有偿使用收入增长32.4%，拉高了非税收入增幅。但是，到二季度形势就变了，上半年全国非税收入19,542亿元，同比下降0.6%。


这说明什么呢？国有资源（资产）的变现能力不行了。为什么不行？主要是因为经济衰退以及国有资源（资产）本身质量并非那么好、市场不买帐。这就严重动摇了中共财政的根基。中共内部有这样一种观点：从国家资产负债表的角度看，中共政府债务多，但资产更多，完全可以覆盖负债；中共政府是净资产持有者，中共政府部门的净资产在全国总财富中占比在14%左右，远高于一些已开发国家。但现在的问题是，如果所谓的净资产不能变现，中共政府就一定会被债务压垮。


第三，187,494亿元的预算收入中，税收收入157,841亿元，同比增长10.7%。而税收收入的增长，主要来自增值税：国内增值税59676亿元，同比增长51.8%，如此高增速是因为去年同期留抵退税较多、基数较低。更重要的是，增值税是间接税，不管赚钱与否都得交。更能反映经济好坏的是国内消费税、企业所得税、个人所得税这三大税，但这三大税都下降，分别同比下降4.8%、6.3%、0.5%。比较而言，2022年同期经济也是不好，增值税下降29.1%，但这三大税都是增长的：国内消费税14,418亿元，比上年同期增长13.2%；企业所得税42,271亿元，比上年同期增长3.5%；个人所得税12,540亿元，比上年同期增长8.5%。从国内消费税、企业所得税、个人所得税这三大税增速在2022和2023的变化这一角度，可以推论2023年的经济形势其实比2022年更差。


第四，全国一般公共预算收支缺口压力居高不下。 1-10月，全国一般公共预算，收入同比增长8.1%，支出增长4.6%。和前值比，收入增速进一步放缓，延续了5月份以来的下降势头，而支出增速连续第二个月加快。从2020以来的数据看（下表），收入波动幅度相当大，但支出是刚性的，稳步增长。中共财政收支缺口的压力很大，财政蓝皮书《中国财政政策报告（2021）》预计达到2025年约达10.7万亿元。

2020-2023前10月财政收支部分数据



数据来源：中共财政部

第五，土地财政走向崩溃。去年前10月，国有土地使用权出让收入44,027亿元，同比下降了25.9%；今年继续下降，1-10月累计国有土地使用权出让收入34,992亿元，再下降20.5%。相比2021年的高峰（1-10月累计59,371亿元），2023年已经减少了24,379亿元，跌势还停不下来，看不到底。然而，卖地收入总体相当于地方广义财政收入的1/3左右，少了这么大块，又没有可弥补的（房地产税出台目前还看不到影），地方财政之糟糕可想而知。

综上所述，2023年中国经济衰退，重创财政；但是，中共同期又大搞「积极财政」，在增大财政支出的同时，又（1）发行再融资债券首次超过4万亿，缓解地方债务压力；（2）发行1万亿特别国债（名义上用于灾后重建），罕见调升预算赤字（2023年全国财政赤字由38,800亿元提高至48,800亿元，中央财政赤字由31,600亿元增加到41,600亿元，预计财政赤字率由3%提高到3.8%左右）；（3）提前下达2024年部分新增地方债限额（若按2023年做法，提前批额度将超过2.7万亿），等等。这就使中共的财政风险大大增加。

从目前许多地方（包括深圳等发达地区）公务员大幅减薪以及派出所撤并辅警裁员等现象来看，中共的财政风险已经不可遏制地在扩散了。中共财政的彻底崩盘，恐怕不是难以想像的了。