中央出招了！ 但问题是，地方不愿意，非常不愿意。

近日财政部、人力资源社会保障部、国务院国资委三部门联合印发了《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》。


办法内容很长很复杂，我给你们概括一下就两个主要内容：

1）以后每年地方政府要将地方国资50%现金收益得上缴给中央，中央放到全国社保基金里去，帮你们代营运。

2）这些收上来的钱，社保可以拿来投资股票，但是不会超过40%，来控制风险。

政策文件一出，股市直接开启爆嗨模式，不少人甚至很多大咖都在宣称，股市将迎来万亿资金增量，这是中央专门呵护资本市场，提高投资者信心的举措。

估计中央多少有点这个考虑，但也就是有点而已。

社保基金入市顶多只能算个副产品，而且社保基金也是要看收益和风险的，股市风险大了，社保基金也不会硬上，要知道，就算一分不投也是「不超过40%」 啊。

 



 

示意图

那中央的真实意图是什么呢？

两句话：收缴地方财权，充实社保缺口。

现在我们面临的请款时：一边是过去十年各地重复建设严重，造成大量资金浪费；另一边是2035年社保即将耗空，不得不未雨绸缪。

本次国资改革就在这两个背景下应运而生，而股市则是顺带沾光。

那有人就说了，那这次改革不是挺好的嘛，一箭三雕，地方无效投资、社保、股市三个问题都解决了。

但问题是，地方不愿意，非常不愿意，收缴了地方财权相当于戴上金箍，再也不能随心所欲。

而这个不愿意肯定不会摆到明面上来，肯定都是背后小动作。

我给你们举几个典型例子：

1）比如1990年代分税制改革前，地方为了少交税，打起预算外收入的主意，一边通过减税、补贴来」藏富于企「，一边又通过集资摊派、援建援产给收回来， 一来一回就不需要给中央上缴税收了。

2）比如2000年后，中央立法地方政府不能借债，地方为了规避就成立城投来搞土地财政，搞土地资本化。

3）比如2010年后中央意识到城投债务的危险性，收紧了银行对城投的借贷，但江苏、广东的一些地方却创新出影子银行，通过信托SPV等方式绕过限制，继续「 合规」融资，全国也纷纷效仿。

4）再比如，就拿这次的国资改革来说，2017年就搞过一次，当时中央要求地方必须把当地国资10%股权和现金上缴，但是地方却继续钻漏洞，通过产业引导基金的形式规避 义务，又把财权留在当地。

可以说，地方政府的政治」创新「从未枯竭，每个时代都有不同的「耀眼成绩」。 巧妙绕过每一个政策不利点，但查起来却又都是合法合规。

背后则是更深层的原因：是地方财权、事权和支出责任的不匹配的矛盾；是地方主官任期有限和地方发展需要长时期之间的矛盾。


所以此次国资改革的顺利推行，还要看后续改革堵漏的情况，虽然新闻通告中说各地已经完成了相关的划转，但实际是很多省市还是以「尚未审计完上年度财务状况」 为由进行拖延。

因此，政策必须加快落实，堵住可能漏洞，毕竟地方的「创新」一直在路上。