最新官方数据显示，北京四月底的外汇存底规模创下五个月以来的新低。分析指出，外汇储备是中共经济的关键风险指标，3万亿这个数字就是风险可控或者风险失控的心理关口，这个心理关口一旦跌破，就可能动摇国人对政权和经济未来的信心。随着中共支撑汇率的外汇日渐枯竭，人民币接下来不可以免的将进入贬值通道。

据中共官方5月7日公布的数据，截至今年4月底，外汇存底规模为32008亿美元，较3月底减少448亿美元，创下5个月新低；单月降幅为1.38%，是7个月以来最大。对此，官方给出的解释是：今年4月，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。旅美财经评论人士王剑分析指出，虽然中共外汇储备下降的金额并不大，但是很有意义：“为什么? 因为中国每个月会有大约1000亿的外贸盈余，但这并没有反映在外汇储备上，说明资金已经在外逃了。”

从数据来看，中共目前的外汇储备相对于10年前的高点约4万亿美元已经下降了20%。旅美经济学者夏业良指出，自从习近平上台以来，经济一直在走下坡路，尤其最近5年来，外汇储备水准实际上一直在下降，北京实际抗风险能力很弱，在一定时间里能够动用的储备外汇只有6-7千亿美元。与此同时，面对国内经济不景气和国际形势的动荡，人民币汇率下跌的压力正在持续加大。瑞银集团前首席经济学家乔治∙马格努斯近日在《金融时报》发文《人民币贬值的风险是真实存在的》，文章指出，人民币完全没有必要贬值，但贬值这一趋势又似乎无可避免。首先是中国经济的需求相当疲弱，因此利率可能在接下来的18个月到两年内降至零。过去几周，中共央行比以前更紧密地把人民币绑定美元，但这种固定或挂钩汇率需要相应的货币政策支持，尤其是避免资本外移。而尽管北京当局对此进行了控制，资本仍在持续外流。

文章认为，在接下来的一两年内人民币将继续贬值，并且可能产生深远的经济和政治后果。人民币贬值将加剧中国电动汽车和绿能设备等新兴产业，以及钢铁、金属和造船等传统产业等对外出口造成的现有贸易摩擦，并招致美国和欧盟的对峙反应。尽管北京拥有一定的外汇储备来捍卫人民币，但当局可能不想耗尽储备。即使北京动用外汇储备来维持人民币汇率，也不可能持续太长时间，而且这会让人们对人民币更加失去信心，加速资本外流，增加汇率压力。接下来，人民币是否会贬值，贬值的速度会怎样。王剑指出，理论上来说，在中共央行不干预或少干预的情况下，人民币一定会贬值。人民币目前有两个贬值压力，一个是针对美元的利差，一个是人民银行的货币发行失控。现在美国存款利率明显高于人民币利率，利差形成的人民币贬值压力，是北京中长期都要面对的现实。同时，在过去5年，中共央行发行的货币比过去20年发行的总量还要高出5倍，通胀压力巨大。但现实中，人民币并未大幅贬值。真相就是中共央行在外汇市场去干预人民币汇率不让它跌，因为这是个政治问题，因为现在房价很敏感，一旦出现资金外流失控，房价会暴跌。所以，中共央行只好在外汇市场上“死扛”。

值得注意的是，中共央行目前已连续十八个月增持黄金。《纽约时报》指出，目前中共官方和民间都在“爆买”黄金，导致黄金价格升至历史最高。王剑指出，中共央行减持美债而增加黄金储备就是从俄乌战争爆发的2022年开始，因为当时美国及欧盟冻结了俄罗斯的外汇储备。这一举动把中共吓得够呛，一旦中共对台湾动武，外汇储备也面临同样的风险。所以从那时起，中共央行在有步骤地减少对美国国债的持有量。而减持美国国债后，中共的外汇储备就只好转向持有黄金，数量不断增加。预计中共实际持有黄金量要比对外公布占外汇储备4.6%的比例还高。此外，中国的个人资金也正流向黄金 ，中国老百姓购买黄金主要是出于对未来前景的不安和对经济通胀的担忧。