美股完美的一周，市场开始期待美联储提前降息了？
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一系列数据强化了市场对美联储已完成加息的预期，同时，市场加大押注最早明年3月美联储就开始降息，这另美股狂欢。



截至收盘，道指涨幅为0.66%；纳指涨幅为1.38%；标普500涨幅为0.94%；MSCI全球指数显示，全球股市本周五日创1月初以来最大五日涨幅。



截止周五收盘，本周道指上涨5.07%，录得2022年10月以来的最大单周涨幅。标普500本周连续五个交易日上涨，一周累计上涨5.85%。纳指一周累计上涨6.61%，创2022年11月以来的最大单周涨幅。



10年期美国国债收益率本周下跌0.289个百分点至4.557%，此前上月飙升至5%以上。30年期国债收益率跌至4.75%，这是自2020年3月6日以来的最大周跌幅。





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美国就业超预期放缓！



美国劳工统计局公布数据显示，美国10月非农就业人口增加15万人，预期为18万，9月的新增就业人数由33.6万人下修至29.7万人，10月新增就业仅为9月新增就业人数的一半，为2022年以来的第二低的就业增长人数。

美国10月失业率为3.9%超过预期的3.8%，也较9月的3.8%反弹，升至近两年新高。失业总人数为650万人，报告指出，尽管失业率指标环比变化不大，但较4月的低点上涨超0.5%，失业人口增加了84.9万人。分析认为，失业率的上升标志着今年夏季火热的招聘开始降温。





分析师认为，10月非农就业增长放缓的主要原因是美国汽车工人联合会（UAW）针对底特律三大汽车制造商的罢工减少了制造业就业人数。此外，工资通胀降温也表明汽车工人劳动力市场状况有所缓解。



10月平均时薪上涨0.2%，低于9月份的0.3%，显示薪资通胀降温。截至10月份的12个月中，工资继9月份上涨4.3%后上涨了4.1%。



金融市场认为这份报告可能会强化金融市场关于美联储当前加息周期已完成的预期。



市场开始期待美联储提前降息？



分析师指出，美国经济现放缓迹象，美联储降息周期或将提前，本周公布的几个主要数据都低于预期，如10月ISM制造业PMI意外从49%降至46.7%，ADP就业数据也不及预期，此外，近期金融公司和科技公司都在裁员，而这种情况可能会进一步蔓延。



与此同时，失业率虽然仍然很低，但呈上升趋势。其次，2年期和10年期国债收益率之间的关键利差一年多来一直处于倒挂状态，最近开始趋陡，上述种种都是衰退的信号。



市场认为，美联储放弃紧缩倾向的最有力论据是工资增长继续放缓，平均时薪月率仅增长0.2%，年率降至4.1%，这是自2021年中期以来的最低点，预计美联储有很大可能性将在明年上半年降息。



交易员认为美联储三月降息可能性更高！



据CME FedWatch Tool，美联储在3月会议上将基准利率下调25个基点的概率从周四的12.9%上升到周五的25.9%。



美联储基金期货显示，美联储在3月会议上将利率保持稳定的概率为66.5%，在12月会议上将利率保持在当前水平的概率为95.4%，在1月会议上为89.4%。这两次会议降息的概率为零，1月加息的概率为10.3%。



高级投资策略师Charlie Ripley表示：“总体而言，就业报告可能标志着美国经济的转折点，但更重要的是，这些数据向美联储发出信号，表明货币证策正在发挥作用，无需采取更激进的措施。减少关于美联储货币证策是否足够限制性的辩论”。



但是债券市场不相信所谓的加息结束论，或者说美联储会降息。



强烈的降息预期，短期美债收益率下滑的动能远大于长期。例如今年三月硅谷银行事件的影响，短期美债5% 跌到3.5%，长期美债4%跌到3.2%。



短期下行的幅度是长期的两倍。这是衰退带来的强劲降息预期。因为短期债券收益率更反应货币证策预期。然后看这次，长短期美债收益率下滑幅度相差无几。这可能是因为美国财证部限制长期债券发售造成的供给减少的刺激。