美联储必须重新启动新的流动性
这是一张非常有价值的图表。滞胀是目前摆在鲍威尔面前排名第一的大难题。针对滞胀问题,耶伦提出了“解决方案”——“GDP数据可能会进行调整”。在调整数据后,滞胀就能完美的消失吗?来看一组数据:来自于TKL★ 美联储表示,金融市场能够平稳运行的充足储备水平为2.8-3.4万亿美元。
★ 目前,储备为3.8万亿美元,距离临界点仅剩3600亿美元。
★ 与此同时,美联储正在以平均每月950亿美元的速度缩减其资产负债表(QT)。以上数据加在一起的结论是:
这意味着金融体系中的过剩流动性可能在未来几个月内耗尽——美联储事实上没有空间继续进行QT——为了保持银行流动性,美联储必须重新启动新的流动性工具,以确保银行不出现危机。也就是继续向市场注水——通胀再起飞这完美的复制了1970年代大滞胀的历史。而美国走出1970年大滞胀的三个必要条件,广场协议、伟大的沃尔克、信息技术革命。现在的美国一个都没有。最后,滞胀时期大类资产表现:原油> 黄金>其他大宗商品>股票>现金>债券,其中股票中能源与金融表现最好。再看看巴菲特突然出手购买的股票类型,我们就能清晰的预见到,现在在发生什么,未来将会怎样。PS:附图标题是:估计的“充足储备”上限仅差3600亿美元。美联储将继续讨论缩减量化紧缩(QT)的步伐,尽管推迟了提前降息的提议。
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