“美股”现在是否有投资价值
最近无法写长文,就先集中回复读者的问题。今天的问题是关于“美股”现在是否有投资价值。引用我最喜欢的TKL的数据来做回答。就在昨天,恐惧与贪婪指数自2023年7月股市见顶以来首次触及76 (极端贪婪)。(图一)
标准普尔 500 指数自10月27日低点以来现已上涨650 点。
36个交易日内上涨16%,平均每个交易日上涨18个点。
从长远来看,标准普尔500指数的年回报率中位数(均值)为每年+10%。
仅仅 36 个交易日后,就将接近该指数年表现中位数的两倍。标普500这种状态是正常的吗?标准普尔500 指数中排名前10的股票目前占整个指数的35%。(图二)
在上次看到这种集中程度是什么时候呢?
2001年,互联网泡沫破灭。
“华丽七姐妹”目前已接近2023 年的+100%。
与此同时,其余493只股票的涨幅仍低于10%。
而标准普尔500 指数却因这10只科技股而大幅上涨 23%。这是一个完全凭借风险偏好,也就是情绪在支撑的市场。是一个让人“极端恐惧”的市场。美元在衰弱,美债收益率在下降,虹吸外资流入美国的效应在减弱。加之11月国债拍卖的明显滞销,以及美国已经明显出现流动性枯竭的现象。再回来看股市,这是典型的“末日狂欢”。现在市场真的已经疯了,疯到正在以“同归于尽”的方式倒逼美联储屈从于它的预期—快速降息,快速大放水,而这种疯狂,是以美元和美债,这个美国的根基为代价的。最后,这样的市场,究竟有没有投资价值呢?那要看,你是谁。
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