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电动汽车泡沫已经破灭了?其实破灭的是另一个

送交者: laosanjie[★★声望品衔10★★] 于 2023-12-08 9:01 已读 2139 次 1赞  

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#美股 #电动汽车

2023-12-07 20:24:21

巴伦周刊的分析说,投资者和汽车公司都在试图找出电动汽车增长速度放缓的原因和下一步趋势,无论原因如何,有一点是肯定的:电动汽车泡沫已经破灭。看看数字就知道了。


Photo by Priscilla Du Preez 🇨🇦 on Unsplash 

在这些新创公司中,尼古拉( Nikola)、菲斯科(Fisker)、Rivian、Lucid、小鹏、蔚来,北极星(Polestar Automotive)、Canoo 和 Lordstown的估值,曾一度约为 4700 亿美元。这些创业公司的峰值出现在2019年至2021年,当时的基准利率约为0%至2%。


如今,这些公司的市值加起来约为 590 亿美元,下降了 87%。投资者对不能产生自由现金流的股票失去了兴趣。


在这些公司的历史上,这九家公司总共使用了约 460 亿美元的现金来建立业务。在过去的一年里,这些支出带来了大约 42 万辆的汽车销量,也就是说,每卖出一辆车,就花了超 10 万美元。


当然,这些公司都是在销售汽车之前筹集资金的。42 万辆这个数字对大多数公司来说都还算不错。其中,蔚来、小鹏 和 Rivian 的销量占到 80% 以上。预计到 2024 年,九家公司的总收入将达到约 360 亿美元,其中约 70% 来自这三家。


要说电动汽车创业公司的艰难,那是轻描淡写。三家盈利的电动汽车制造商也不容易。特斯拉,比亚迪 
和理想的最高市值总计约 1.4 万亿美元。如今,这一数字已降至约 9000 亿美元。特斯拉占了大头,但是市值已从约 1.2 万亿美元降至约 7,700 亿美元。


这三家公司在 2023 年前三个季度产生了约 40 亿美元的自由现金流,在公司存在期间,自由现金流总和约为 200 亿美元。特斯拉几乎占了其中的一半。


传统汽车制造商也未能幸免。通用汽车、福特汽车,斯特兰蒂斯和大众汽车都看好电动汽车,宣布在电池工厂和新车型上投入数十亿美元,现在总市值已从高峰期的约 4250 亿美元降至 2200 亿美元,降幅近 50%。


总而言之,由于投资者重新评估了电动汽车的估值了,在过去几年中,约有 1.4 万亿美元的市值化为乌有。


投资者之所以重新评估,是因为增长似乎正在放缓。通用汽车和福特都推迟了在电动汽车上的一些支出,并推迟了销售目标。


当下混合动力汽车市场正在蓬勃发展。截至10月份,混合动力汽车领头羊丰田汽车的混合动力汽车销量同比增长了约28%,而且混合动力汽车销量,基本上是公司2023年迄今为止的所有销量增长,推高了丰田汽车的股价。在过去的 12 个月里,丰田股价上涨了 35% 以上。


不过,需求并没有那么糟糕。截至第三季度末,美国和欧洲所有电池电动汽车的销量,同比增长了约50%。在中国,电动车约占新车销售总量的 25%,增长率接近 20%。


通用汽车首席财务官保罗·雅各布森上周在接受采访时说,"我们一直在谈论的是需求增长放缓。这不是放缓"。


雅各布森认为,随着充电基础设施的改善、新车型的推出以及汽车买家习惯了电动汽车,美国的需求将持续增长。


华尔街也同意雅各布森的观点。加拿大皇家银行分析师汤姆·纳拉扬、伯恩斯坦公司分析师托尼·萨科纳吉等人都公开支持这一观点。两人都撰文指出,需求没有问题,但需要更多车型来覆盖整个汽车领域。中型跨界电动汽车已经非常多了。而小型轿车、中型卡车和大型 SUV 却十分匮乏。


车型很重要。


就连特斯拉的增长速度也在放缓。华尔街预计这个公司2024年的出货量约为220万辆,比2023年增长约20%至25%。这与2020年至2023年保持的50%的年均增长率相去甚远。自2020年Model Y上市以来,特斯拉一直没有推出新车型。Cybertruck刚刚推出,但预计未来几年产量将较低。


马斯克在周二接受采访时表示,公司在小型、低价汽车方面的工作已经取得了相当大的进展。这种汽车将有利于电动汽车行业,也有利于特斯拉的市场份额。


电动汽车技术并未消亡。已经一去不复返的是,不知盈利在何时的那些电动汽车创业公司高估值。

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