08年次贷危机大空头：长鞭效应将逼迫美联储进一步加息

​
08年成功做空次贷危机并且为其投资人斩获巨大收益的对冲基金经理迈克尔·伯里认为：经济上的“牛鞭效应”将迫使鲍威尔转向更剧烈的加息和 QT

Bullwhip Effect Ends With A Bang: Why Prices Are About To Fall Off A CliffDeflationary Tsunami On Deck: A "Tidal Wave" Of Discounts And Crashing Prices

经济学中有个概念，被称为BULL WHIP EFFECT, 简单翻译过来就是，当臭名昭著的“长鞭”效应来袭时会发生什么，以前的零售库存稀缺变成了供过于求，库存与销售的比率飙升（在某些情况下达到了两个十年的高点）。

长鞭效应（Bullwhip effect）是一种在需求预测驱动的销售渠道中被观察到的现象。
观察出来客户的需求是12个单位，然而最终厂家为了降低成本生产了60个单位。
此理论最早在1961年由J Forrester在Industrial Dynamics（工业需求理论）中提出。在一般的商业活动中，客户的需求总是不稳定的，企业总是需要通过预测客户的需求来优化库存与其他资源的配置。
而预测是建立在统计基础上的，一般来说是不可能完全精确的，所以企业在运营中常常会保留一些额外的库存作为安全库存。在供应链中，从下游到上游，从终端客户到原始供应商，每一个组成部分所需求的安全库存将会越来越多。在需求升高的时期，下游的企业将会增加从上游订货的数量，在需求降低的时期，下游的企业将会减少或者停止订货。而这种需求量的变化会随着供应链上溯而被放大。
这种信息扭曲的放大作用在图形显示上很像一根甩起的长鞭，因此被形象地称为长鞭效应。最下游的客户端相当于鞭子的根部，而最上游的供应商端相当于鞭子的梢部，在根部的一端只要有一个轻微的抖动，传递到末梢端就会出现很大的波动。在供应链上，这种效应越往上游，变化就越大，距终端客户越远，影响就越大。


如今整个零售部门的库存，将导致经济“通缩海啸”和“资产价格不断下跌”，迫使美联储最终不得不停止其加息计划，甚至重启宽松政策。
当然，并不是所有的东西都会出现通货紧缩：首先我们不要指望奢侈品会降价，即便经济体出现通缩现象，手袋和鞋子等奢侈品的价格仍然会继续攀升。
但是，尽管当下的通胀可能会持续处于超高水平，但对更广泛通胀的影响是显而易见的：“构成核心CPI
 篮子的大多数价格将在几周甚至几天内下跌，随着即将发布的核心 CPI 
数据将暴跌，这意味着唯一将保持炙手可热的是总体通胀，即食品和能源价格，这是美联储决策所忽略的关键要素。
如果美联储正意识到美国正在进入衰退 - 即使面对5美元的汽油价格，美联储也会选择恢复宽松。
今天，Scion Asset Management 创始人“大空头”Michael Burry 注意到了这一点，并在推特上表示，当下零售业发生的“长鞭效应”将导致美联储逆转加息和量化紧缩政策。 


近几个月来，Michael Burry 对经济提出担忧已经不是第一次了。 早在今年5月，他在推特上就表示，目前的市场状况“就像看着飞机失事”。