中國經濟壟罩陰霾 日經點讚：台灣是好教材
2024/03/02 09:37  
台灣泡沫破裂後，政府很快放鬆貨幣政策，且積極頒布產業政策，還推動台積電和其他新企業的成立。（美聯）

高佳菁／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕日本泡沫經濟破裂後迎接的是數十年的低迷，《日經》指出，中國房地產市場的困境也為類似的停滯奠定了基礎，但可以借鏡台灣經濟。

《日經》表示，中國房地產市場陷入困境，是中國經濟低迷的原因之一，不過也並不是沒有辦法，中國可以採取台灣80年代的模式，因當時的台灣甚至比日本還要繁榮。

1985年8月至1990年2月期間，台灣加權股票指數（TAIEX）從670點逐漸漲到高點11983點，這一漲幅顯得當時的日經股票平均價格指數同期上漲兩倍平淡無奇。

1989年，當時在台灣證券交易所市值最高的國泰人壽的交易價格，是其資產帳面價值的87倍，中國國際商業銀行（現兆豐銀行）其市值還曾一度超過美國6大銀行的總和。

不過與日本一樣，台灣隨後也出現經濟泡沫破裂，台灣加權股票指數一直處於低迷狀態、銀行因逾期貸款陷入困境、消費者價格與通貨縮緊相近、薪資沒有成長。

但是1989年至今，台灣的名目GDP成長了5倍多，以PPP（Purchasing Power Parity，購買力平價）去計算，台灣的人均國內GDP還高於日本，因此台灣並非泡沫引發停滯的例子，現在更像是經濟發展的典範。

台灣主要靠製造業，特別是科技業的成長，最好的例子就是台積電（2330），雖然這間公司1987年才成立，但目前在台灣經濟、股票市場，以及全球晶片代工產業佔據主導地位。

隨著台灣科技業崛起，日本電子公司陷入困境。日本在全球半導體市占不斷上升，像是Sony、東芝（Toshiba）、松下（Panasonic）和日立，在1970年代和1980年代迅速擴張，但隨後在消費性電子產品領域集體停止成長。

日本半導體的停止，為台灣打開了前進的空間。不過還有其他原因。在台灣泡沫破裂後，政府很快放鬆貨幣政策，且積極頒布產業政策，還推動台積電和其他新企業的成立。

報導指出，中國國內現也出現一些日本曾出現過的問題，包括消費者信心低迷、房地產市場活動低迷、銀行業疲軟等。

產業政策一定會有助於提高中國的競爭力。報導指出，雖然一定會有人疑惑，台灣總人口比上海還少，兩岸經濟根本無法相提並論，但對於當今的中國經濟來說，很難再找到任何有說服力的先例。

日本在1989年是個非常富裕的經濟體，人均GDP還高於美國，相較之下，現今中國的平均收入，還不到美國的5分之1。

因此，台灣相對較小的面積，是有助於當今中國發展的面向。台灣製造業的成功，伴隨著盈餘的增加和貨幣的貶值。以實際價值去計算，1990年至2010年間，新台幣不斷貶值，但台灣經常帳現已反彈至GDP的10%以上。

中國的家庭信心相當疲軟，消費者信心和房地產活動目前也相當疲軟，若中國政府能夠打破其長期方針，採取更強有力、更直接的財政行動提振，或許會對國家有所幫助。