原油的事情，真不消停。

新加坡油王林恩强，号称新加坡燃油界垄断商，申请破产了。

据说他破产的关键原因，不是因为油价下跌，而是因为加了杠杆，搏油价反弹。。

逻辑和散户基本一样：" 中国的疫情很快会控制住，石油需求会大幅反弹。"

结果中国确实控制住疫情了，但海外又沦陷。

成山的原油堆积在仓库无人问津，还需要人不断的去维护，还有各种损耗，要取还得动用巨额运输成本。。。

然后原油期货就跌至负值了 ~

有小伙伴问我：" 我买的油气基金会不会也跌成负数啊？"

目前市面上常见的油气基金，主要是两种：

第一种，是跟踪油气产业链公司的，比如华宝油气、广发石油。

这类基金，现在最大的风险是成分股破产。。



比如前段时间华宝油气的第一大权重股怀丁石油，已经申请破产了，股价从曾经 20 块跌至 2 毛钱 ~

第二大成分股 WPX 能源，也已从高位跌去 90%。

原油持续低迷，打击最大的就是美国的原油企业，一旦这批企业集体破产，那么华宝油气，大概率也就凉了。

不过放心，它毕竟是股权，不会爆仓，所以多多少少会有点价值。

............................

第二种，即跟踪油气基金的 LOF 基金，比如南方原油、易方达原油、嘉实原油等 ~

几大原油基金持仓 ETF 以上原油基金，核心就是持有几个标的：美国布伦特原油基金 ( BNO.P ) 、美国石油基金 ( USO.P ) 、美国 12 月期石油基金 ( USL.P ) 。

简单说，这三只原油基金的底层资产和中行原油宝一样，都是境外的原油期货合约。

它们到底是什么呢，讲个小故事。

我们把中行原油宝把它比作小明。

小明个富二代，初学炒米。

他不想把米囤回家，于是买的是 5 月初到期的米券。

但是米行情不好，直到米券临近到期了，米价也没涨。

火烧眉毛之际，由于考虑到取货成本问题，不去领米得赔巨额罚款。

于是小明只能贴钱请人来接盘米券。

小王（USO 美国石油基金）是炒米老手，他也买了 5 月初到期的米券。

但是米行情不好，小王知道不对劲，提前两周就把 5 月到期的米券给抛售了，又买了 6 月到期的米券。

于是二愣子小明被割了韭菜，小王逃过了一劫。

USO 美国石油基金就是个比中行原油宝聪明点的原油期货管理人。

但是小王也担心，自己成为下一个小明，于是他一不做二不休，把油券分散换成了 6 月、7 月和 8 月到期的，这样风险就小很多了。

可问题来了，7、8 月份的米券，价格都卖的比 6 月份米价券贵不少。

这就面临一个问题，如果 6 月米券上涨，但不代表 7 月米券会上涨哦，所以小王也纠结了。

但考虑再三，为了规避风险，他还是决定这么干。

这里总结一句话的意思就是：USO 基金为了规避短期风险，没有采取紧跟油价的策略，已经不能准确跟踪油价短期的走势了。

所以接下来甚至有可能会出现油价涨，USO 跌的情况。

而南方原油、易方达原油这类 LOF 基金，就是持有了一堆 USO、BNO 等等，以及多收了一道管理费。

所以南方原油这类原油期货类基金，接下来跟踪油价，也可能偏离会很大。

另外再说个风险，就是期货合约这东西，损耗也很大。

小王每个月到期都必须要卖掉当月的期货，买入下个月的期货，因此难免会产生频繁交易的损失 ~

所以长期看，在油价长期不涨的情况下，基金搞不好是会归零的。

....................................

最后说了那么多，说的还是一个意思。

还没学到位，就不要轻易上场了，容易做炮灰。再引用大佬的一句官宣：

@蛋卷基金 @蛋姐 @今日话题 @原油爆