2022-05-28 01:12
本文要点：

1、无论是政策面，还是基本面，还是资金流向上看，可以“空翻多”，开启新的定投模式了。通过定投，摊薄成本或者把握机会。

2、市面上产品较多，选择适合自己的就好，但本质上一荣俱荣，一损俱损。

3、建议激进些的投资者可以选择持股集中度比较高的易方达中概50、其次是与其相似的广发/嘉实中概30和交银中概互联网；均衡风格的可以选择恒生科技、恒生互联网科技、中证香港科技指数。

正文：

一、暴涨原因

去年由于受“双减”、疫情、反垄断、博弈下的中概摘牌等多重不利因素影响，纷纷开启下跌之路，从21年春节过后到22年3月中，中证海外中国互联网50指数累计跌幅超过70%，走上了“丐帮”之路。

最近利好频频，政策方面，4月29日的政治局会议和5月17日召开的协商会，表明了，政策环境迎来确定性改善。基本面上看，近日，阿里巴巴发布财报显示第四财季营收2040.5亿元人民币，同比增长8.9%，超出市场预期。综合其他互联网企业盈利预测，表明2021年底盈利已触底，未来将会有大的改善。

截至2022年5月26日，恒生科技指数、恒生互联网科技业指数自高位最大跌幅分别达67.2%和68.5%，从估值来看，恒生科技指数、恒生互联网科技业指数估值（PE-TTM）分别为33.7倍和33.4倍，位于近5年16.0%和20.6%分位处，当前绝对和相对估值“双低”。（数据来自华夏基金）

综合来看，虽然前期已经跌幅很大，比如，阿里巴巴从300多跌到现在不足100，套了不少资金，但是，目前，无论是政策面，还是基本面，还是估值和资金流向上看，可以“空翻多”，开启新的定投模式了。通过定投，摊薄成本或者把握机会。

二、如何把握机会？

虽然目前已经是空翻多的状态，但还是要注意自己的仓位控制，投资行业主题的资金，建议不要超过总仓位的20%。（将中概归为了行业主题）

1、整体情况

普通投资者主要是通过基金来把握投资收益，市面上，关于中概的产品有很多，主要是追踪这6个指数：恒生科技指数、中证香港科技指数、恒生互联网科技业指数、中证海外中国互联网指数、中证海外中国互联网50指数和中证海外中国互联网30指数的产品，就像一个超市一样，还需要投资者具体区别，选择最适合自己的产品。下面具体来介绍下：

跟踪上述六个指数的场内6只代表产品：

2、简单区别


顾名思义，有互联网的主要是互联网为主，而科技指数不仅有互联网，还有半导体和生物医药。

3、中概互联网板块反弹日对比


数据来自：国元证券研究所

反弹幅度最大的是后三个中概互联网，反弹幅度最小的三个是投资于港股的标的。本质上，涨跌方向是一致的；而涨跌幅度相差并不小。

4、中概50

业内首只追踪境外多市场上市中概互联网股票的ETF产品是成立于2017年的易方达中概互联网ETF，特点是：持股集中度高，前十大重仓股占比90%左右。作为一只跨境ETF产品，中概互联网ETF场内交易可以日内回转T+0，当天买入当天卖出，流动性好、费用低，是借道投资场内中概互联板块的优秀工具。

图：易方达中概互联网ETF持股一览（部分）


自去年以来的中概股，虽然业绩是不断下降的，但是份额却是不断上升的，如下图。目前进行了限额，其联接基金C（006328）日限购300元。


数据来自：国元证券研究所

5、中概30，

以广发和嘉实为代表,追踪的是中证海外中国互联网30指数，如下图，嘉实中概互联网，前十大重仓股数据：阿里腾讯美团不超过20%,相对均衡了些，仍与中概50相似度较高。


综合中概30和中概50，以及反弹数据来看，呈现一荣俱荣、一损俱损的特点，投资这个行业板块，关键是对未来趋势的把握。



6、如何选择？

基民投资，主要分为场内和场外两种。场内需要股票账户，场外主要是联接基金。

（1）部分场内互联网板块产品


数据来自：国元证券研究所

(2)场外互联网板块产品


数据来自：国元证券研究所

综上，建议激进型投资者可以选择持股集中度比较高的易方达中概50、其次是与其相似的广发/嘉实中概30，以及交银中概互联网；均衡风格的投资者可以选择恒生科技、恒生互联网科技、中证香港科技指数。具体如下表：


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发布于：北京市