2024-04-02 10:53

近几年财富管理课题面临着很多挑战：“房住不炒”政策引领，房产在财富中的贡献度逐渐下降；银行业掀起了多次“降息潮”，低利率趋势还在延续……
合理的配置资产可以有效规避家庭的财务风险，让整个家庭的发展更加稳定。然而，有调查表明，70%以上的中国家庭正在掉入“自杀式”资产配置陷阱，（“自杀式”是带引号的，只是一种表述方式，无特别引导）
所谓资产配置(Asset Allocation)是指：根据投资需求，将投资资金在不同资产类别之间进行适当分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。
而“自杀式”资产配置，就是把家庭财产放在某一个领域，导致严重失衡。“自杀式”资产配置的本质不是负资产或没有资产，而是对房产、股票、理财，甚至存款中的某个领域过度配置或缺失，导致整体失衡，可能出现短期流动性枯竭，家企风险传递，资产被分割或外流。
“自杀式”资产配置1——房产占比过高
在过去的二十年间，受人口红利的推动，中国的房价一直处于持续飙升的状态。众多中国家庭将大部分的资产配置与负债集中于房产领域。
有相关调查显示，中国家庭总资产中房产所占比例，于 2013 年为 62%，而到 2020 年已上升至 77%。尤其是近十年来，房产价格的上涨幅度超过 100%，若家庭资产主要为房产，则会带来巨额的财富增长。
对房产的乐观预期以及惯性思维，致使许多人忽视了其潜在风险。众多家庭将大部分资产压在房子上，房地产资产在总资产中的比例超过 70%，人们想当然地将买房视为最佳的投资方式。
然而，如此的资产配置架构，无疑给家庭带来了严峻的安全隐患。自 2021 年下半年起，中国各线城市的房价均呈持续下滑之态，一线城市尚且能够支撑，而其他城市的房价普遍面临下跌的严峻挑战。
这不仅是房产市场商业投机潮水的逐渐退去，更是整个社会经济结构深刻演变的彰显。在市场剧变的浪潮中，数字的波动，是对众多中国家庭产生实质性影响的写照。
一旦遭遇经济危机与通货膨胀，房地产泡沫破裂，房价亦将下跌，那么此类家庭将会面临财富的大幅缩减。
并且随着中国逐步迈入老龄化社会，未来房子必然会比人多，房市不景气、房价持续下跌或将成为大趋势。在此背景下，房产配置占比过高可能招致重大的甚至毁灭性的损失。
当然大部分家庭的房产占比过高是被动的，这和我们所处的这个发展阶段紧密相关。但不影响我们在做主动配置的过程中去丰富资产类别，做好均衡配置的逻辑，毕竟家庭资产配置的过程不是“新开发区建设”，规划好了再动工，而更像“老城改造”，需要结合实际做调整。
“自杀式”资产配置2——盲目投资股市
很多人有闲余资金时都会想着通过一定的理财方式实现“钱生钱”，而我们很容易接触到关于股票的信息，而且参与门槛不高，市场上充斥着各种关于资本市场的故事，往往在听信了一些短期市场利好的传言后，就把钱拿去炒股，甚至是贷款加杠杆炒股。
​ 权益类资产长期来看确实可以创造不错的收益，以股票型基金数据来看，长期复合增长率可以达到15%以上，但是我们需要同时注意到权益类资产的波动特别大。我们需要对自己可以接受的投资周期和可承受的波动有清楚的认知，同时也可以通过不同资产和策略的低相关性性，构建适合自己的权益类资产组合，这都需要专业投资顾问的协助才可以更好的完成。
而选择自己直接炒股的话，就需要对自己做一个评估：相较于那些有着十几，二十几年经验的基金经理，那些拥有几十上百人的投研团队甚至有超级计算机加持的机构，你具备什么样的差异化优势。
“自杀式”资产配置3——把钱全存银行
在中国，很多家庭都偏爱存钱，喜欢把赚到的钱全部存到银行。当然，对于拥有几百上千万资金的家庭而言，在银行利率向好的情况下，即便不工作，光靠吃利息也能维持一家人的正常生活，这看上去确实万无一失，总比投资房市或者股市安全得多。但是这个想法大多数是在我们想象着自己拥有几百上千万资产后的躺平状态，但是真正拥有这些财富的人，极大概率不会这么干的。因为，很多家庭都忽略了一个关键点，即货币是会贬值的，那也以为着钱越多的人这种贬值也会越明显。
当下，多家国有大行三年期大额存单年化利率为2.65%，下调30BP后为2.35%，按20万元存三年算，则三年利息将少1800元。且存款时间越长，下调的幅度就越大。
未来，中国迎来低利率时代是大势。
而同时，我们需要知道
1，M2平均年化复合增长15%
​
2，通货膨胀率平均增速3%
​
相对2.35%，而且持续下降的利率趋势，这样的理财方式，只会让财富逐渐缩水。
“自杀式”资产配置4——显性资产和隐性资产不平衡
很多高净值人士在资产配置的过程中会存在一个盲区，就是忽略了隐性资产的配置。持有太多显性资产，而配置太少隐性资产。看似风光无限，一旦面临风险，便会一夜回到解放前。
名下要登记联网的资产就叫做显性资产，比如房产、汽车、基金、股票、存款、股权，一旦遭遇比如婚姻或者债务的风险，这些资产往往最容易被曝光、分割、查封、冻结。
关注投资增值的同时，别忽略可能让自己瞬间资产折半或外流的风险，这样的案例数不胜数，就不一一举例了。
相比之下，隐性资产更具有隐蔽性，很难被发现，可以起到对抗风险、隔离风险的作用。隐性资产主要有人寿保险、家族信托、保险金信托等。
那么，怎样才算是合理的资产配置呢？
常见的两个资产配置模型，可以作为参考：
一，资产配置金字塔
这个金字塔的底端风险最低，越往上风险越高。

第一层是基础层，也最重要，就是要准备一定的应急资金和各类保障。
​应急资金，包括现金和活期存款。这些应急资金，在丢了工作或者遇到各种困难时，可以保障家庭的基本生活。另外，要买一些保障型保险，若遭遇重大疾病或者意外，这些保险可以让自己更有能力去承担，避免被风险击垮。

第二层是保值层。包括存款（50万以内）、国债，以及年金、增额寿险等储蓄类保险。这部分资产，主要用于养老和子女教育的投入，虽然这部分资金的投资回报周期比较长，但是它是极其重要且必要的投入，并且这部分投资风险性比较小。

第三层是增值层。在保证第一层和第二层的前提下，用这部分资金去投资，以改变家庭的整体生活水平。这部分投资通常风险比较高，但是收益也大。包括股票、基金组合、信托、资管、投资连结保险等。

第四层是投机层。在保障前面三层金字塔稳固的基础上，才可以去做这类的投资。包括期货、艺术藏品，以及各种高风险，高回报的金融衍生品。这些投资风险性很高，可能让你的本金瞬间蒸发，但同样回报也很丰厚，一旦投资成功了，就可能赚很多钱，变身“有钱人”实现财富自由。

二，标准普尔家庭资产象限图
（之前有篇文章有专门介绍，这里就不展开了）​
未来是未知的，也是不可控的。在当下充满动荡的环境中，有必要在不确定性中增加一些确定性，这正是资产配置的意义。
特别声明：本文仅旨在阐述多元化资产配置的理念，无特定引导，更不推荐任何特定产品，投资有风险，甄别须谨慎。

贴主:北望中原于2024_04_04 9:39:05编辑