美国的GDP增长速度降低了，很显然与中国的增速相比，差距越来越大。

增长速度断崖式的下跌，如果这一趋势不能停下来，很快将陷入衰退。但是在这种情况下，美联储还在拒绝采取行动。

这是不是与四季度的PCE调升有关系呢？美联储到底想怎么样呢？


从年度经济增长速度来看，美国去年全年增长2.5%，在西方发达国家中并不算慢。

尤其德国去年负增长0.3%，英国和日本连续两个季度负增长陷入衰退，在这种情况下，显得美国的经济增长速度还是挺不错的。但现在这个2.5%的增长速度有可能要进行调整，实际增长速度可能要降下来。

原因就在于美国最新公布的经济修正值有了变化，1月份公布初值的时候，四季度的GDP环比增长3.3%，但现在经过修正之后降为3.2%。未来还会公布一次终值，很难说还会不会降。

这个3.2%看起来也不低，但实际上是一个年化数据，实际上四季度比三季度的环比增长率还未达到0.8%。


这就意味着从经济增长速度来进行对比，美国的经济增速还没到中国的一半，而且差距还在进一步的拉大。

由于美国现在的财政赤字越来越大，如果在这个时候陷入衰退，对于美国经济来说是灾难性的。

此前的几年，美国通过不断的扩大财政赤字的方式，用政府开支来刺激经济，由于经济还能保持不错增长速度，所以美国财政部不断的超发美债暂时也还没出现问题。

但如果经济增长速度降下来，甚至变成负增长，那么美债的超发将难以为继。


而且今年是美国的总统大选之年，特朗普以经济形势来声讨拜登，而拜登急需在经济上维持增长，避免衰退，否则很有可能轻易的输掉大选。

怎么办呢？

对于美国总统拜登来说，并没有什么新的办法，只能一条路子走到黑。他现在只希望美联储快点降息，让美国的债务成本降下来，然后进一步的扩大政府的开支预算，虽然不能解决经济的麻烦，但至少将危机推迟到大选结束之后。

由于此前特朗普已经声称，自己当选总统之后，不会支持美联储现任主席鲍威尔的连任，因此实际上将鲍威尔推到了拜登的阵营。但是鲍威尔虽然暗地里想支持拜登，但现在却无法做出降息的决定。


与美国四季度GDP修正值同时公布的还有去年四季度的核心PCE物价指数修正值，原来公布的初值是2%，但现在调升为2.1%。

这个数据表明，对于核心物价来说，环比还在增长中，而且比预期的增长还高。

当然有人对比过去几个季度的数据，认为美国的通胀已经明显的放缓，美联储应该降息。去年二季度的PCE环比增长3.7%，三季度的增长率下降为2.3%，现在四季度的修正值为2.1%。从这个趋势来看，确实在降低。

美联储为什么不以此为依据进行降息呢？


除了担心通胀反弹之外，还有两个原因。

第一，美国意识到哪怕降息也很难快速的解决问题，以美国的惯性思维来看，最简单的解决方式就是将危机转嫁出去，也就是对其他国家进行收割。

为了保留收割的机会，美联储不能提前降息，否则美元会大幅度的贬值，对外的购买力大幅度下挫，这将会完全的丧失收割的能力。

第二，美国还担心日本央行堵了自己的后路。


现在日本一直声称将结束负利率，如果美联储开始降息，随后日本央行马上开始加息，双方的利率差距快速缩小，日元兑美元将大幅度升值，把美元指数大幅度拉低。

美元贬值不但导致收割可能性丧失，还导致海外资金完全失去对美债的投资热情。

当然了，美国是否降息，现在来看至少要等到6月份的会议才做决定，目前对于美国来说，最迫切的问题是尽快让国会通过预算法案，否则，美国政府关门是迫在眉睫的事情。