2024-01-29 13:41
近日，金融监督管理局副局长肖远启表示，取消外资股份比例限制， 外国资本可以完全持有银行保险机构100%股权。我们今天来说说此举带来的影响。

想要深入探讨它的影响，我们首先要了解，中国和发达国家的银行保险机构，他们的盈利模式有什么区别？

也就是说，中国的银行和保险公司是靠什么挣钱的？而发达国家的银行和保险机构是靠什么挣钱的？这个区别不说清，分析再多都没用，全都触及不到根本问题。

银行这一块比较好理解，中国的银行主要靠存贷款利息差挣钱的，而中国一直以来利息差都是非常高的，所以中国的银行是世界上最挣钱的银行，没有之一。

有人说不对啊，很多中小银行看起来并不好过啊。那是因为他们被别的因素给透支了，比如地方城投的债务。我们看受地方干扰因素比较小的全国性银行，特别是国有大银行，他们的利润都是全世界最高的。

当然这都是以前的数据了，现在随着我国利息差的降低，银行的日子也开始不好过了。
而外国的银行，他们当然也靠利息差，但是越大越成熟的银行，利息差收入的占比越小。他们中间业务的收入占比普遍都是比中国的银行要高的。

中间业务通俗点来说就是不靠利息收入的业务，那就是各种服务嘛。而且还是不扎本的，风险也小。

这种业务范围广得超出你的想象，比如你到银行交个违章停车的罚款，代发个工资，这就是中间业务，大宗交易跨国交易开个信用证，托管个基金之类的，这也是中间业务。

一般来说，发达国家的银行，他们搞中间业务的范围、能力和信誉是要高于国内银行的，这是我国银行要学习的地方。

银行好一点，而保险这一块区别就比较大了，我们拿一个比较容易被国人忽视的地方来对比一下。

保险里面有一类理财性质的，比如说我交了多少年之后，就不用再交了，然后领取红利，我的现金价值是逐年增长的那一类保险。

这种保险，国外的保险公司相对公平一点。比如说我这个保险公司，十年前资产是一个亿，十年后我的资产增长到了两个亿。也就是我十年成长了一倍，那么我的险民保险的现金价值呢？最少也要增长一倍吧。

一个险民，他十年前一份财险的现金价值就达到50万了，那么这十年他即使不用再投，现金价值也要增长到100万了。这是比较公平的，有的保险公司，甚至把公司挣得钱的七成分给险民。自己只留三成。
回过头来我们看国内的保险公司，过去的二十多年，我国的保险公司，体量最少都不止增加了十倍，但是同时期的理财性质的保险，有增值十倍的案例吗？恐怕一个都没有。

也就是说，国内的保险公司，在公司和险民共同成长的过程中，是做不到对半分钱的。挣得钱，大头都留给公司了，能分给险民两三成就不错了。

这次外资可以完全控股银行和保险行业，实际上冲击最大的是保险机构，因为它最不公平，能够倒逼国内的保险机构提高自己的服务水平，长远来看，对我国保险业的完善和壮大是个好事。

所以我们不要把目光只盯着银行，银行现在已经很稳定了，现在不管是老百姓还是企业客户，与银行打交道已经形成了共识了，那就是优先选择国有六大银行，工农交建加上中行和邮储。民营银行也是优先那几个头部的大行，比如招商之类的。

中小银行现在已经被逼得高息揽储了。外资也不傻，现在你让他进，他还得考虑考虑呢，这不是割我的洋韭菜吗？
不过它现在不进也不要紧，先把门打开，为以后做个准备。现在国际上还处在加息的通道，世界性的闹钱荒。外资不进也不完全是担心中国割他们的韭菜，而是自己也确实拿不出钱来。但是未来总是要步入降息通道的，到那时资金泛滥，你再临时开门，是不是显得有点目的性太强了。

让外资完全控股银行保险机构，目的是很明显的，一是吸引外资，中国当然希望外资能进入制造业等实业领域，但是现在越来越难了，而金融行业明显还算是个香饽饽，是能够吸引外资进场的。本来中国承诺2016年就要全面放开了，这已经推迟8年了。早晚有这一天的。

二是倒逼国内的银行和保险业转型发展的。对于银行来说，国内高息差日子已经过去了，你们要把重点放在中间业务上，国内还好一点，关键是对外跨国和资管这类领域，你们跟外资银行拼去吧。

下一步更为激烈的其实是投行领域的竞争，普通银行业务的影响没有大家想象中那么严重，因为中国大银行都是国有的，客户也都有选择倾向，即使外资银行再牛，要你存钱你还是优先选择工农交建，对吧？用通俗的话来说，这一块池浅王八小，翻不起什么大浪来。

而往往被大家忽视的投行领域，也就是专门做投资的银行，才是王八又大又多掀大浪的地方，但是这一块往往被关注的比较少。
中国最牛逼的投行是谁？我估计都没几个人知道，包括股民，你去问他估计都一愣一愣的。但是你要说中金公司，那就很多人知道了。这就说明，我们普通的中国人甚至对投行都什么概念，可想而知，中国整体的投资银行的实力如何了。

但你要说他没概念吧？也不对，如果我说到摩根士丹利、花旗、高盛、野村等等，那很多人都说了，知道啊，这都是国际大投行，你看，他还是知道的。

这就很矛盾，其实也很正常。中国最牛的投行，在这些国际大鳄的面前，不管是实力还是能力，都还有很大的差距。

所以我们不需要担忧外资控股中国的普通银行业务，我们需要担忧的是投行领域外资的越做越大，如果中国的投行能跟外资的竞争中同步变大变强，那是最好。否则，早晚是颗大雷。

最后我们说保险领域。外资的完全进入肯定是个好事，能够倒逼国内的同行吃相好看一点，别太黑了。

保险这个行业，我们不要只看它的保障功能，它实际上是个金融行业。你说它吸收的大量保险资金是干嘛的？它总是要投资到社会的方方面面，影响到社会的大多数领域。
举一个小例子，股神巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦，很多人第一印象一定会认为这是家投资公司，因为是股神的公司嘛。但是实际上它是一家保险公司，它只是用吸收的保险资金投入到了很多行业，比如可口可乐，苹果，银行业，铁路等等，然后成就了股神这个称号。

但是中国的保险公司呢？在这个方向还有很长的路要走，外资保险公司是个很好的对手，也是最好的老师。你不能说怕老师，就把老师拒之门外。这不是个好办法。

我们要希望未来的中国，也会有几家大公司，人们一提起来就说，我知道，那是中国一家很不错投资公司，那是一个很不错的投行，或者是一个很不错的跨领域托拉斯公司。但是实际上，那是一家保险公司。

到那个时候，中国的保险业就算是出师了。