#电动汽车
2023-12-19 06:40:44
《华尔街日报》分析发现，曾经是创业明星的电动汽车公司在现金流方面已经遇上了大麻烦。

几年前，电动汽车初创企业还在高歌猛进。现在，许多公司都在为生存而努力。

根据《华尔街日报》的分析，在最近提交的文件中，至少有18家近年来上市的电动汽车和电池初创公司显示，到2024年底将面临现金耗尽的风险。其中包括尼古拉（Nikola）和菲斯科（Fisker）等公司，这些公司以电动卡车和SUV改变行业和应对气候变化的口号吸引了投资者。

在此之前，这些公司曾因成本上升和制造问题而陷入困境。

三家公司，Lordstown Motors；电动公交车和充电系统Proterra；Electric Last Mile Solutions已经申请破产。电池制造商 Romeo Power 和充电公司 Volta 以上市时估值的一小部分出售。剩下的几家公司表示正在努力降低成本，并已筹集新的资金。

在这些公司中，股票价格的中位数与上市时相比下跌了 80% 以上，与最高点相比跌幅更大。这种下滑在短短几年内抹去了数百亿美元的市值。

阿特里德斯管理公司首席投资官加文·贝克说："这是迄今为止我见过的最疯狂的泡沫。"

几乎所有陷入困境的公司都是通过特殊目的收购公司上市的。特殊目的收购公司是传统首次公开募股的替代方案，在大流行病期间大受欢迎。与首次公开募股不同的是，SPAC 在初创公司预测自己的发展速度这方面受到的限制不多。

电动汽车初创企业命运的急剧变化，凸显了投资这个行业的风险。整个行业仍在以意想不到的方式发生变化。需求正在稳步增长，但并没有像许多初创企业和投资者预测的那样出现爆发。特斯拉和其他市场领导者也在降价以赢得客户，这给仍在努力启动生产的新公司带来了压力。

尽管特斯拉取得了巨大成功，但在公司首席执行官马斯克称遇上了 "制造地狱 "并开始大规模生产汽车之前，在五年前也差点破产。

为了分析电动汽车和电池初创企业的表现，华尔街日报确定了在 2020 年至 2022 年间上市的 43 家公司。其中五家已申请破产或被收购。

对于剩下的 38 家公司，使用 FactSet 编制的公司最新文件，比较了每家公司的运营现金流及其现金和短期投资。分析发现，有 18 家公司如果不削减成本或筹集新资金，到明年年底就会耗尽现金。其中七家公司的手头现金仅有几周时间。

在接受本采访时，有几家公司表示已经或正在计划筹集新的资金，并在努力提高销售额的同时削减成本。尼古拉公司自提交最新文件以来已筹集了新资金，但拒绝发表评论。菲斯科发言人表示，公司第三季度的成本并不一定能反映未来几个季度的情况，因为公司正在加速交付和改善物流基础设施。

有16 家公司拥有足够的现金在 2024 年之后继续运营，尽管销售的难度正在对许多公司的股价造成压力。其中包括生产皮卡的 Rivian Automotive，公司生产的皮卡售价约为 8 万美元，并承诺具有跑车般的操控性；以及生产豪华轿车的 Lucid LCID，公司生产的豪华轿车售价与 Rivian Automotive 相似。

其中有四家公司的运营产生了现金。

法拉第未来在 2021 年上市时，声称收入增长将创历史新高。公司融资近 10 亿美元，用于开发一款未来风格的电动汽车，具有自动驾驶功能和面部识别技术等特点。由于供应链中断，这款起售价约为 30.9 万美元的汽车的生产时间比预期的要长。

在截至 9 月的一个季度里，法拉第平均每天烧掉约 87.5 万美元。这使得现金和短期投资在第三季度末降至约 860 万美元。公司发言人说，公司已达成融资协议，目前正专注于提高产量和降低成本。

明年以后仍有现金储备的公司也遇到了困难。锂电池控股公司Li-Cycle 希望回收旧电池作为电动汽车的材料，最近以成本上升为由，暂停了在纽约州罗切斯特的第一个大型工厂的建设。公司的股价约为 65 美分，低于 10 美元的上市价格。

明年年底面临现金枯竭危险的公司，包括Canoo，公司曾在2020年预计几年内营收将超过10亿美元。公司的首席执行官托尼·阿奎拉说："这些目标都是假设有一个稳固的市场和充分获得无限资本的基础上的。"

做出这一预测的前任首席执行官辞职后，他于 2021 年接任。公司股价下跌超过 95%，跌至约 25 美分。阿奎拉改变了公司的战略，以节省开支。他说，Canoo 已达成筹集现金的协议，他有信心从包括他的家族办公室在内的投资者那里筹集到更多资金。

股价下跌对大投资者造成了影响，其中包括贝莱德、富达投资和向这个行业注入数亿美元的企业集团科氏工业公司（Koch Industries）。

他们并不是唯一的受害者。许多个人投资者也被电动汽车初创公司上市时的豪言壮语所迷惑。

投资银行Chardan公司的董事总经理布莱恩·多布森说："每个人都想找到下一个特斯拉。"