撰文|张银银&编辑|欣欣然

日前，一份《关于新冠核酸样本暂停接收的通知》在网络流传。

该《通知》显示，河南许昌博奥润康医学检验实验室称，其从2021年1月至今一直承担着许昌城区大规模核酸检测任务，试剂耗材及人工费用投入费用较高，目前各区县均未及时汇款，导致该机构运转压力太大，接总部通知，于2022年11月11日零时起暂停接收各县、区所有新冠核酸样本。


11月9日下午，许昌博奥润康医学检验实验室通过官方微信发布声明称，经过与有关部门沟通，该机构回款问题已得到有效解决。下一步将有效开展各项医学检测服务。

虽然问题暂时得到解决，但类似的情况并非孤例。此前西安一家检验实验室也被曝拖欠工资。

就此，财新报道说，2022年上半年，核酸检测头部企业普遍面临应收账款暴增，下半年该趋势大概率将延续。据统计，2022年前三季度，国内9家新冠检测相关头部企业的应收账款总计达到362亿元。

沿着财新这个思路，杠杆游戏挨个和杆友一起看看主要检测机构的经营状况。

本文思考角度源自财新，特此声明并致谢。


1、迪安诊断，2022年前三季度营收约156.3亿元，同比增长67.37%，为近年同期最高速度。

同期归母净利润24.28亿元左右，同比增长了96.94%——过去2年，不管哪个季度或者周期，该增速都是非常高，如下图。


与此同时，前三季度，迪安诊断应收账款高达107.5亿元——对，没有看错，应收达到同期营收的68%以上。

而这个数字，不用杠杆游戏说，远远高于同期的归母净利润数倍。

2021全年，应收数字为62.88亿元，增长惊人。


当然，2021年的营收约130.8亿元，这个应收占比也是够吓人的。

同时2021年的归母净利润为11.63亿元——当时的应收也是数倍于利润。

2022年前三季度，迪安诊断的毛利率为41.13%、净利率为18.35%。


2、金域医学，2022年前三季度营收约122.1亿元，同比增长41.67%，这个速度还行，不过和过去2年的同期比，也不算很突出，但也不差。

同期归母净利润24.48亿元左右，同比增长了46.41%——这增速其实不低，比营收增速还快，但是放到过去2年，不管哪个季度或者周期，这个增速似乎也不算什么。如下图。


与此同时，杠杆游戏注意到前三季度，金域医学的应收账款高达74.33亿元——我的天，应收占同期营收的60%出头。应收数字，远远高于同期的归母净利润，约3倍。

2021全年，应收数字为64.22亿元。


2021年全年的营收约119.4亿元，当时这个应收占比也很高啊。

而2021年的归母净利润为22.20亿元——当时的应收也是3倍左右于利润。

2022年前三季度，金域医学的毛利率为44.82%、净利率为20.77%。


3、达安基因，2022年前三季度营收约93.36亿元，同比增长65.61%，放到这2年各周期来说，增长速度也算是很高的。

同期的归母净利润49.11亿元左右，同比增长了94.52%——增速远高于营收增长速度，表现很不错。如下图。


与此同时，前三季度，达安基因的应收账款高达41.99亿元——应收和同期营收之比，40%多，算是不太高了。

有意思，应收这个数字，竟然低于同期的归母净利润——多数检测企业能比。

2021全年，应收为26.60亿元，前三季度增长有点多。


2021全年，达安基因的营收约76.64亿元，同期应收占比，相对还算行。

同时2021年的归母净利润为36.18亿元——应收低于利润，难得啊。

2022年前三季度，达安基因的毛利率为74.45%、净利率为52.75%，杠杆游戏必须说，真是牛啊。


4、明德生物，2022年前三季度营收约74.7亿元，同比增长285.38%，速度够快吧，但是如果看过去2年，还有更快的速度。

同期，归母净利润38.38亿元左右，同比增长了287.16%——过去2年，不管哪个季度或者周期，该增速都是非常高，但是和杠杆游戏上文说的一样，还有更高，这生意服气。


与此同时，前三季度，明德生物应收帐款为29.12亿元——应收为同期营收的38%左右。

比较起来，明德生物算不错了，归母净利润至少比应收多。

2021全年，应收数字为7亿多元，这几个月的增长量很多啊。

2021全年，明德生物的营收约28.3亿元，应收占比也还算好。


同时2021年的归母净利润为14.13亿元——利润高于应收不容易，当然绝对数字比巨头小。

2022年前三季度，明德生物的毛利率为69.24%、净利率为53.36%。


5、兰卫医学，2022年前三季度营收约31.09亿元，同比增长143.91%——增长速度很快，但绝对数字和杠杆游戏上文关注的几家比，显著还是低一些。

同期归母净利润6亿元左右，同比增长了超240%——这个增速，简直了，不得不服。如下图。


与此同时，杠杆游戏看到前三季度，兰卫医学的应收账款高达23.57亿元——我的天，营收才30来亿元，应收达到同期营收的7成了啊。而这个数字，远远高于同期的归母净利润4倍左右。

2021全年，应收数字为小8亿元，这9个月，增长惊人啊。

2021年全年的营收约17.78亿元，当时的应收占比还算好。


同时2021年的归母净利润约为2亿元——当时的应收也是4倍左右于利润。

2022年前三季度，兰卫医学的毛利率为43.76%、净利率为23.58%。

其他营收规模较小的谱尼测试等，杠杆游戏就不多说。

总的来说，相关检测企业似乎都很赚钱，但是部分企业的应收实在是太大了，面临不少风险。最终能否落袋为安，能够落多少，也是个问号。

毕竟，一些地方讨价还价的本领挺强的。