电力需求回升 动力煤价格飙升

化石燃料作为权宜之计的流行揭示了清洁能源转型的困难
				
				
			
				动力煤是今年表现最好的资产类别之一 © David Gray/Bloomberg
			
					
供应中断、中国干旱以及电力需求回升，刺激了动力煤市场，使这种全球最不受欢迎的大宗商品成为今年表现最好的资产之一。 

自今年年初以来，作为广阔亚洲市场基准的澳大利亚高能源煤炭价格上涨了 80%，至每吨近 146 澳元，是十多年来的最高水平。

根据大宗商品价格提供商 Argus 的最新每周评估，其南非等价物的交易价格也处于 10 多年来的最高水平，2021 年上涨 44%。 
这使煤炭基准领先于今年表现最好的两个资产类别：房地产上涨 28%，金融股上涨 25%。只有布伦特原油上涨 44%，拥有可比的涨幅。
在发电站燃烧以发电的动力煤的复苏凸显了政府在尝试转向更清洁的能源形式方面面临的困难。 

尽管风能和太阳能等可再生能源发展迅速，但它们仍难以跟上不断增长的电力和电力需求，因此只能用化石燃料来填补空白。

据交易员和分析师称，有几个相关因素正在推高价格。 

咨询公司 CRU 的高级动力煤分析师德米特里·波波夫 (Dmitry Popov) 表示：“价格上涨主要是受到中国强劲需求的推动，中国买家愿意以最高价格购买材料。”

今年早些时候中国南方的干旱导致水电大坝倒塌并增加了对煤炭的需求，在大宗商品的涡轮增压运行中发挥了重要作用。
由于严格的安全规定限制了产量，中国也一直在努力增加国内供应以满足不断增长的需求。

与此同时，中国最大的海外煤炭供应国印度尼西亚的产量受到持续降雨的影响，而铁路和港口的限制​​也影响了另外两个关键煤炭生产国俄罗斯和南非的出货量。 

由于禁令，中国一直无法购买澳大利亚煤炭，而天然气价格的飙升促使日本和欧洲的一些公用事业公司转向煤炭，进一步收紧了市场。

“我以前从未见过中国承受这种压力，”Liberum 大宗商品策略主管 Tom Price 表示。“Hydro 故障、本地生产挣扎和关键进口选项都不存在。”

所有这一切都发生在电力需求随着与 Covid 相关的封锁放松而回升之际。 

根据国际能源署的数据，在 2020 年下降约 1% 之后，全球电力需求将在 2021 年和 2022 年分别增长近 5% 和 4%。 

“虽然可再生能源预计将继续快速增长，但它们只能满足 2021 年和 2022 年净需求增长的一半左右，”国际能源署在其最新的电力市场报告中表示。 

因此，这家总部位于巴黎的机构预计，今年燃煤发电量将增长近 5%，超过大流行前的水平，并在 2022 年进一步增长 3%，届时可能达到历史新高。

但并非所有人都相信高价会持续下去。惠誉解决方案预测，随着北京从其战略库存中释放煤炭并命令矿商增加产量，价格将在今年达到顶峰。此外，中国的化石发电量通常在 7 月和 8 月达到最高水平，然后急剧下降。

“因此，我们继续预计到 9 月初国内动力煤需求将放缓，”波波夫说。

再往前走，动力煤面临的一个大问题是，由于银行和保险公司拒绝为新项目提供资金，环境政策是否会导致需求减弱的速度快于供应减弱。

“我预计供应下降的速度将快于需求，”Liberum 的 Price 表示，他认为中国和印度将在未来十年继续在出口市场购买煤炭。“这是一个非常紧张的市场。它不会成堆崩溃。”