文章来源： 老虎社区
各位投资者们，早上好。2025年3月18日，谷歌（$Alphabet(GOOG)$）的股价在美国交易时段迎来了一波明显下跌，跌至约161.1美元。此次跌幅和一些重大新闻以及市场整体趋势密切相关，这也让投资者纷纷开始质疑Alphabet的一些大动作背后的财务风险。今天，我们就来扒一扒这背后的原因，看看这笔巨额收购和重金投入AI的资本开支到底意味着什么，投资者的担忧到底是否有道理。
关键因素：320亿美元收购Wiz
这次谷歌股价大跌的主因，似乎就是Alphabet宣布准备以320亿美元收购以色列的网络安全公司Wiz。这一消息在2025年3月18日被路透社和《纽约时报》等媒体报道，这笔全现金交易将成为Alphabet迄今为止最大的一笔收购，目的是增强Google Cloud的网络安全能力，以便在云计算市场上与亚马逊和微软一较高下。
然而，市场反应却不太乐观。320亿美元的价格，不仅比2024年因反垄断问题被拒绝的230亿美元提议还高了近40%，而且这笔收购的估值高达Wiz年收入（500百万美元）的64倍，正如TechCrunch所指出的那样。加上Alphabet正在与政府打的反垄断官司——包括一场关于搜索垄断的联邦案件——投资者对这笔“超高价收购”的担忧情绪愈发加重，甚至担心监管难题可能拖延甚至阻碍这笔交易的成功。
而且，消息发布的时机恰好是美国股市交易中段，股价的下跌几乎与消息同步。这让很多投资者觉得，Alphabet这一举动可能有点冒险，特别是需要应对来自监管机构的严格审查时。像《卫报》也在报道中提到，监管问题可能成为这笔交易的巨大阻碍。
市场大环境的压力
这次股价下跌并非孤立事件。实际上，标普500指数目前正处于调整期，从2025年2月19日的高点下跌超过10%，市值缩水约5万亿美元。这一市场的下行趋势，受到政策不确定性和特朗普总统宣布的关税措施影响，造成了市场的整体悲观情绪，而这又加剧了投资者对Alphabet新闻的负面反应。作为科技巨头，GOOG股价更容易受到这种市场情绪的拖累，尤其是纳斯达克指数也在下行。
技术面：卖压的信号

分析2025年3月18日中段的K线图，技术指标也支持看空的预期。股价接近下轨布林带（159.217），意味着可能出现超卖现象；同时，5日和200日移动平均线分别为165.165和176.507，显示出明显的下行趋势。相对强弱指数（RSI）徘徊在30-50区间，而MACD的负向动能也进一步印证了市场的卖压。这些技术指标和图表中的红色蜡烛，以及交易量的增大，直观地反映出投资者的抛售行为，而这一切似乎都与Wiz收购的消息密切相关。
财务压力：AI资本开支与收购成本

除了这笔收购，Alphabet还计划在2025年投入750亿美元用于AI基础设施的建设，这又给投资者带来了新的担忧。如果加上320亿美元的Wiz收购，总的开支已经达到1070亿美元。而根据最新报告，Alphabet的现金储备为956.57亿美元，预计自由现金流约为150亿美元（假设运营现金流为900亿美元，减去750亿美元的资本开支）。这意味着Alphabet可能面临资金缺口，可能需要发债筹集资金。尽管公司目前的债务股本比率较低，仅为0.038，仍有一定的杠杆空间，但如果借贷过多，将会加重利息支出，进而影响现金流。



此外，巨额的资本开支还会增加折旧费用，可能导致未来每股收益（EPS）下降。分析师预计2024年的EPS为10.75美元，但在如此沉重的财务负担下，2025年的EPS可能会受到压力。Wiz收购的高估值和监管风险也让投资者倍感谨慎，因为交易是否能够顺利完成，还得看监管审批的结果。

投资者情绪与市场反应

股价的3.23%的下跌，反映了市场明显的抛售压力，投资者可能在重新评估Alphabet的成长战略。股价接近下轨布林带，且技术指标普遍看跌，市场可能在恐慌或者获利回吐的情绪中做出反应。更大的市场环境——尤其是标普500的下行——也加剧了这一反应。虽然社交媒体和金融论坛没有被直接分析，但它们很可能已经在讨论这笔收购的价值，进一步放大了股价下跌的影响。

是精打细算的风险，还是过度反应？


2025年3月18日GOOG股价下跌3.23%，主要是因为320亿美元收购Wiz的消息，这一消息引发了对收购成本、估值和监管风险的担忧。而2025年750亿美元的AI资本开支进一步加剧了财务压力，可能影响现金流和每股收益，投资者的谨慎反应似乎也有其道理。大盘的调整进一步放大了这种反应。尽管技术指标显示短期内可能看跌，但Alphabet强大的现金储备和低债务水平为其提供了一定的缓冲。最终，市场是否过度反应，或者这是否预示着更深层次的担忧，将取决于监管审批的结果以及Wiz整合的战略成效。现在，投资者显然用他们的“钱包”做出了选择，表达了对Alphabet大胆扩张的谨慎态度。

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