8月份全球股市经历了一波过山车. 日本股市7月31号到8月5号，4个交易日大跌19%，引发恐慌情绪蔓延，以科技股为首的Nasdaq comp 下跌7.98%, Sp500也紧随其后下跌6.08%. 正当投资者开始讨论是时候开始防守策略的时候，股市迅速反弹，Nasdaq comp连个礼拜反弹10.61%，sp500 上涨 8.38%,收复失地. 来到月底，Sp500 8月总收益为2.28%， 就好像一切都没发生一样. Haoran Index 在这个月表现尚可，以3.28%的收益微幅跑赢大盘. 值得一提的是在股市崩盘期间，Haoran Index 仅下跌3.93%，表现出了不错的抗击打能力.当然，所谓的抗击打能力都是营销式挑好听的说，说不好听的，组合的所谓没跌多少，是因为不持有年初到现在涨的最猛的芯片和大型科技股而已，股市是公平的，你没涨那么多，自然就不会跌很多.  言归正传，从2024年1月1号到今天，Sp500的收益是+18.41%， 而Haoran Index则为14.26%, 追赶之路依旧很长. 从2019年分享组合开始，Sp500的总收益为+125.23%， Haoran Index 则为+169.58%
对于股市现在的情况，我就想提醒三点：

1. 能不折腾就不折腾

2. 如果你非要折腾，也请在连续新高的时候防守，而不是在跌完后再防守. 亡羊补牢在股市里是绝对的贬义词，俗称韭菜

3. 美国政府债务，AI和减肥药这三大泡沫涉及金额之大，让人不安. 什么，你问我为啥不提虚拟货币？哦，以前说过，这个东西在我眼里连个泡沫都不算，纯纯人类史上最大的fraud, 没有之一. 哎...这也是万亿的规模的窟窿....

在过去的一个月，组合只做了几个微调：

- 削减了从2022年底部到今天反弹132%，比例超5%的Bright Horizon Family Solutions,以腾出现金加仓Costar Group

- 削减了刚刚被巴菲特建仓的飞机电子零件商Heico (谁说我不喜欢蹭热度, 这不来了？），以腾出现金加仓 Keysight tech
加减仓理由和上个月加的Chemed Edward Lifescience 一样，就表现不佳，比例降到太低了，而我又很喜欢这俩核心，必须要加点.
我知道 Keysight的电信行业客户们这两年非常不好过，各种削减支出，取消订单，需求极其疲软. 我也知道Costar 这两年为Homes.com 投入了将近10亿，严重影响了EPS增长.咋办？就是喜欢
除此之外，组合没有任何变化，一切比例变化皆来自于个股的自然涨跌.
另外提前通知一下， 组合在未来的一个月将会把Estee Lauder的仓位一分为二，将Lululemon（LULU）纳入组合. 关注我的朋友应该不惊讶这个组合变动，我不只一次话里话外表达过自己对Lulu的喜爱. 无论是作为投资者，还是作为消费者，我都很欣赏这家公司独特的经营模型和产品构思. Lulu现在的估值是08-09年金融危机后，从未见过的低点. 市场可能在预估他们会变成下一个Under Armour，潮流过后，走向死亡. 时间会验证市场是否是对的，但我知道自己不能错过喜欢的公司.
至于Estee Lauder, 最近动作极其频繁，先是执掌公司15年的老CEO Freda和CFA Travis 退休，紧接着旗下品牌Clinique 上线Amazon平台. 很明显Lauder家族内部在财富大幅度缩水的时期发生了权利更迭，新的掌舵人加速公司的digital strategy的执行.我觉得很好，也非常期待Lauder 后续的转型和变化. 分一半仓位给Lulu 可以一石三鸟：一是将欣赏的Lulu纳入组合，二是给Haoran Index里女性消费品这一部分增加了服装品牌这个缺失的行业，三是分散了Estee Lauder反转过程中潜在的执行风险.

版块儿没本质变化
Top 3

Bright Horizon Family Solutions：BFAM 今年在红榜露脸的频繁度堪比过去两年在黑榜露脸的频繁度. 我以前经常形容自己的组合是一支聚集着各种风格球员的球队，总会有个不起眼的球员在我最需要它的时候站出来. 说实话，组合今年比以往更需要有人站出来. 由于AI潮流的兴起，本来就占大盘比例超40%的大型科技股以及芯片行业大幅度上涨，这让以中小型公司为主的Haoran Index 压力极大，大幅度落后.在这个艰难时期，我没想到是过去两年组合最大的loser BFAM及时伤愈复出，一己之力为其他人的复苏争取了时间.煽情一下，用张靓颖的一句歌词形容：“还好我没放弃，终于等到你”
那个.... MarketAxess, 你瞅什么瞅，需要我点名么？
Resmed: 在减肥药的压力下逆势前行.成为组合今年最大的winner之一. 我最近听说减肥药Ozempic 又可以降低Covid的风险了.反正这东西挺神奇的，堪比印度神药
Veeva systems：元老，放心
Bottom 3

Old Dominion Freight: 运输行业萧条了一年多，美国宏观经济才有一点点萧条迹象，可见这艘大船动得多慢.同时也再一次向我们证明，预测宏观经济和股市投资是两码事儿，毕竟投资投的是行业的周期，而宏观经济是无数行业周期的总和，外加政府数据的延迟性. 
Estee Lauder: 上边聊过了
Tesla: 5年后叫醒我，咱再聊这个公司
闲聊:
本月没啥想聊的了，贴张图吧

祝好
浩然