特朗普再当选对全球经济意味着什么？
针对美国大选的结果，我们暂时将“有限特朗普”方案作为我们的基准观点。总体而言，特朗普上台后，共和党有可能全面控制国会，这促使我们小幅上调了近期的全球国内生产总值增长预测。短期内对全球经济增长的直接影响可能有限，但会对贸易、经济增长构成和金融市场产生重大影响。

你将了解到什么：

随着当选总统唐纳德·特朗普意图的全面明朗化，这些影响可能会逐渐扩大。如果他的政策议程中较为激进的部分，尤其是关税方面的内容被采纳，那么对世界其他地区的影响将是非常巨大的。对中国、欧盟、墨西哥和加拿大的定向关税最终将抑制受影响行业对美国的出口。但由于贸易多样化和美国财政政策宽松导致美国需求增加，对总体出口量的影响可能会有所缓和。尽管如此，根据新关税制度的形式，对不同行业的影响可能会很大。一个关键的未知因素是，如果特朗普政府一扫颓势，是否会增加其推行更极端政策措施的风险，如征收更大规模、针对性更弱的关税。特朗普对乌克兰和中东冲突立场的不确定性也增加了这两个地区更加不稳定的风险，这可能会对地区甚至全球经济增长造成影响。

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Research Briefing | Nov 13, 2024
What does Trump 2.0 mean for construction globally?

What you will learn:

The election of Donald Trump will affect global construction activity through fiscal stimulus, curbed immigration, increased tariffs, and policy decisions. Our macroeconomic baseline view has shifted to our ‘limited Trump’ scenario, although our ‘full-blown Trump’ scenario remains a possibility if specific guideposts are met.

US fiscal expansion is likely to support privately funded construction activity in the near-term, but will result in slower monetary loosening in 2026. Immigration cuts, however, will reduce long-term demand for housing, and risk exasperating construction labour shortages in the US.

The impact of tariffs is unclear. We expect them to boost manufacturing and warehousing investment in ASEAN countries, while the impact in the US depends on the extent of retaliatory tariffs from other countries. China may continue to reroute US bound exports to other countries – but there could be a reduction in Belt and Road projects.
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