资本市场分析06-15
1、昨天,重要的经济数据是密歇根大学消费者信心指数,该指数实际为65.6,预期值72,前值69.6。一般解读这个数据,可能会简单的得出消费者信心下降,消费能力持续疲软的结论。但是我想换一个角度解读这个数据。什么角度?博C公司的角度。众所周知,每一届的总统选举都是博C公司最为活跃的时候,他们高度关注选民的投票意愿。而这个数据,是他们用来观测选民对经济态度的有效途径。为什么?因为这个指数是一个“即时”指数,密歇根大学每月都会进行调查,数据展现的就是“当月”的消费者信心状况。★它的样本选择比较合理,在全国范围内随机抽取500人,涵盖不同地区、收入水平和人口特征。
★它的设计问卷包括五大方面:“当前个人财务状况”、“未来的个人财务前景”、“当前的国家经济状况”、“未来的国家经济前景”、“是否认为现在是购买大件商品(房屋、汽车)的好时机”。看到这里,就能发现博C公司为什么对这一数据感兴趣,因为他们可以根据数据的调查内容来轻易的得到“不同政党倾向”的消费者情绪的细分数据。而根据“不同政党倾向”分类的消费者情绪,可以清晰的看出党派倾向如何影响一个人对经济的看法。重要的是,不同党派选民的政治认同度有多高。现在,民主党情绪下降了7个百分点,而共和党情绪下降了不到0.5个百分点。因此,截至到6月份,八大博C公司显示的概率,特朗普对拜登的领先优势是自去年3月以来最大的,即特朗普54.3%,拜登34.3%,这是八大博C公司给出的赔率的平均值。所有西方自由主义者会觉得如芒刺在背,在欧洲集体向右转之后,美国向右转的概率在大幅增加。拜登的竞选团队,“末日感”会更强烈,在特朗普34项罪名全部成立后,他的胜选概率居然暴增。当然,这也是给所有为美国经济大唱赞歌的人最辛辣的嘲讽,你们看,美国人,尤其是民主党人认为美国经济很不好。如果有人认为我通过一个数据得出上述结论太“轻率”,那么最新的彭博意外指数,也创出了历史新低。同样代表经济衰退的明确预期。2、我们再继续深入,这些经济衰退的数据是在标普500和纳斯达克屡创新高的背景之下出现的,既然股市是经济的晴雨表,那么这种背离出现是否证明,这个判断本身就是一个“伪命题”?是也不是,这取决于我们怎么看美股。如果只看科技股,那自然是极为强劲,但是只要稍微扩大一点范围,比如把标普7扩大为标普500,整个美股市场就会变得极为“危险”。除了之前我分享过的兴登堡凶兆指标外,从道氏理论看,美股正陷入困境:目前,运输板块正在全面下跌, IYT/SPY 这个指标已经低到2000年的水准。★1973年1月,标普500下跌50%。
★1990年,标普500下跌20%。
★2000年3月,标普500下跌50%。共同之处都是几个月前交通运输板块的持续下跌,IYT/SPY指标预警。从今年年初以来,交通运输行业的表现落后标普500指数15%,而且正在持续下滑中。一般而言,根据道氏理论,在出现分化后,有大概280天的时间,经济会明显进入衰退。本次出现分歧的时间是2023年12月,所以,9月可能是一个“临界点”。而大选在11月。我无意唱衰美股,没有科技股的支撑,美股早就垮了,而科技股如果没有回购的支撑,科技股也会垮。而回购,是对科技公司最深刻的伤害,回购金额越高,消耗公司的储备越多,对未来研发的投入就越少,股东对未来的盈利预期就越高,公司的资本机构就越脆弱,公司的战略导向就会越“逐利”,这种自我阉割的行为,作为一个有立场的人而言,我欢迎之至。美国会步欧洲后尘,极右翼兴起,根本原因,就是经济。3、最后,回答读者提问,对于世界范围内右翼兴起的看法是什么?在去年7月份,我曾经写过一篇文章《大断裂—右翼民粹势力兴起时最危险的警讯》,我的观点很明确:★西方世界的集体右转,是一次严重的历史倒退。右翼民粹力量的兴起,代表世界正在失序;一切可能都将面临“坍塌”,包括基于规则的国际秩序。美国奉行对中的零和博弈,并且冒天下之大不韪开启逆全球化进程,这是导致揭开“极右翼”这个潘多拉魔盒的根本原因。欧洲,是美国的基本盘,而现在这个基本盘天下大乱,而美国必受反噬。在一个未来即将到来的大分裂的时代,只有一条光明的主线——“团结一切可以团结的力量,共同发展”。这是我们一直在坚持的路线,从未动摇。PS:黄金白银继续调整,还未结束。
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