一、昨天，美国有担保隔夜融资利率跃升至5.4%，创历史最高水平。
美国市场上也非常缺钱。钱到哪里去了呢？
★7月8日，出售760亿美元3个月期国库券；
★7月9日，出售580亿3年期国债；
★7月10日，出售390亿美元10年期国债；
与此同时，根据ICI数据显示，货币市场资产攀升至创纪录的6.15万亿美元。
耶伦正在疯狂的抽取市场上的流动性。
1、而市场的反应是，美元指数开始暴跌，10年期和2年期美债收益率下跌，而美股的大型科技股重新上涨，同时黄金白银也在飙升。
★市场也在失去理性的争夺流动性，它指向的是——疯狂的买买买，把所有的美元都换成资产。
这代表，交易降息预期正在走向极端。
为什么呢？昨天美联储会议纪要内容发布，与先前市场认为的会议纪要的“鹰派”不同，这份带来全年一次降息的会议纪要，非常的鸽派（我用了“非常”）
★核心的要点有两个：
*  经济预期：绝大多数美联储官员认为经济增长“正在逐步降温”；
*  失业率：一些官员表示，美联储需要随时准备应对“意外”的经济疲软，几位官员提到需求进一步下降可能会推高失业率，而不仅仅是减少职位空缺。
《华尔街日报》有美联储喉舌的尼克.蒂米劳斯在他的专栏文章中，确认了美联储“非常”鸽派的立场。
2、昨天公布的一系列数据显示，本周职位空缺激增、ADP（小非农）不及预期、持续申请失业救济激增，ISM服务业数据疲软，订单快速消失，支出价格依然居高不下。见附图。
这是“滞胀”教科书一般的案例。
尤其是ISM：
★美国ISM服务业指数暴跌至四年低点48.8，预期52.7。
★ISM新订单指数为47.3，预期为53.6。
★ISM就业指数为46.1，预期为49.0。
★ISM支付价格指数为56.3，预期为56.7
注意ISM的新订单指数，这是GDP的一个很灵敏的先行观察指标。
★同时，2024年7月1日的美国花旗经济意外指数（Citigroup Economic Surprise Index）为-32.4，跌落到2015年12月以来的最低点。
二、经济上突如其来的混乱来自于哪里？是政治上的大乱斗。
民主党内部对于拜登退选以及谁来继任发生空前的分歧，哈里斯作为拜登的继任者，是所有美国人的噩梦。因此，白宫发言人让.皮埃尔公开表态：“卡马拉.哈里斯是共和党的未来”。
但是，只有哈里斯能继承拜登的数以亿计的竞选资金，目前她在民主党内继任者中排名仅次于拜登。
路透社已经发文称：“如果拜登退选，副总统哈里斯是接替他的首选”。
政治上的踩踏也已经开始。所以在市场疯狂“买买买”的过程中，我们可以看到清晰的“避险”倾向。而与此同时，我们也可以看到“地区银行股”正在快速下跌，一切“毒资产“将会被迅速抛售。
三、可是，除了黄金和白银，真的还有避险资产吗？
比特币已经提前三振出局。
纳斯达克正在进行最后的“辉煌”之旅，从18188到18500这个关键的位置，不会经历太长时间。
而标普500在进入5500的区域后，同样将要面对强大的，经过历史反复验证的“均值回归”定律的检验，它如同万有引力一样，会将一切漂浮在高空上的东西拉回地面。
为什么？我举一个例子：
英伟达目前的市销率是38倍，如果未来十年销售额以20%增长，并且十年后市销率为10倍（英伟达的平均市销率为5倍，10倍是按非常乐观的标准计算），它仅能实现5%的复合增长率。
而现在十年期美债收益率是4.4%，这是无风险收益率。资金会如何去选择？
在不降息的状况下，一切将以“债务”为优先，最终只会剩下两个“人”——国债和黄金。
就在清晨，我看到一则新消息，俄罗斯财政部将拨款价值14亿美元的资金用于从7月5日开始至8月6日购买外汇和黄金。
又一个大国下场购买黄金。
这是一场命定的大逃杀，问题只是时间和倒下的顺序而已。
四、回到黄金白银
我要开始提示风险，虽然昨天黄金白银的确涨势强劲，但是距突破强势上涨趋势的关键阻力位还差一点，白银是30.86（现）/31.5（期），而黄金是2368（现）/2375（期）。
如果不能顺利突破关键点位，黄金白银还存在下调的可能（幅度不会太大），请保持耐心。
写到这里，我想起私信里很多问A股成交量5000亿，甚至问中金那位轻生女生的问题。
我说过，现在是一场消耗战，无人能够幸免。
所有人均须面对全球流动性争夺的残酷现实。
我想和我的读者分享一段话：
*不要为尚能忍耐的困难所沮丧；
*不要为一时的挫折而灰心；
*有利的条件和主动的恢复，产生于再坚持一下的努力之中。
——毛泽东《中国革命战争的战略问题》
最后，金融是最好的学科，它之所以重要，并不在于可以以金融的学历去获取高薪，而是它教会我们，如何在跌宕起伏的经济周期中，获取财富，保护财富。
大家早安。