资本市场06-21-2 : 万物普跌的一天
四巫日的威力的确不容小觑,整个市场好像是被诅咒了。一、又是万物普跌的一天1、首当其冲的就是世界的宠儿,刚刚登上市值第一宝座的英伟达,连续两天总计跌幅达11%,市值蒸发2200亿美元。(与当年的思科一模一样)2、之后是贵金属,COMEX黄金下跌1.45%,收盘价格为2334.7美元,COMEX白银下跌4.03%,收盘价格为29.58美元。★请注意,最奇怪的事情来了,当我去查询COMEX的COT持仓报告时,居然看到了报告延迟发布的公告,要延迟到周一6月24日(美东时间)才能公布。这是多年未曾出现的情况。★而且我收到一个朋友分享的信息,在过去的24小时内,COMEX白银出现了三次看起来几乎完全相同的价格暴跌。联想到COMEX白银巨大的空头仓单,我们可以合理的怀疑和猜测,我在昨天早安贴中所说的,打压周线为目的行为的确存在。3、之后是美股。除了道琼斯指数外,其他标普、纳斯达克等等全部跳水。二、一些分析文章将昨天的“万物普跌”归咎于一个小数据,即6月PMI的超预期:★美国6月标普全球制造业PMI初值51.7,预期51,5月终值51.3;
★服务业PMI初值55.1,为26个月高位,预期53.7,5月终值54.8;
★综合PMI初值54.6,预期53.5,5月终值54.5。这个数据本身,就与之前(6月20日)公布的一系列数据自相矛盾。★美国费城联储制造业指数 (6月) ——制造业疲软
实际:1.3 预期:4.8 前值:4.5 ★初请失业金人数——就业数据疲软
实际:238K 预期:235K 前值:243 ★房屋开工率(月率) (5月)——建筑业疲软
实际:-5.5% 预期:0.7% 前值:4.1%★建筑许可(5月)
实际:1,386M 预期:1,450M 前值:1,440M 以上是一组非常疲软的经济数据。而且,如果6月标普PMI这个单一数据真的能导致这种大规模的资产下跌,那市场要脆弱到什么程度?三、那究竟是什么原因呢?我认为最重要的根本性原因是,市场的流动性将要“消失”。1、首先是耶伦。在下周,耶伦的KPI极高,她需要卖出2110亿美元的国债。包括:★ 690亿的2年期国债;
★ 280亿的2年期浮动利率债券;
★ 700亿美元的5年期国债;
★ 440亿美元的7年期债券。2、其次,是逆回购:在过去的几年里,每逢季度末的最后一周,逆回购协议的规模通常会增加(美化报表)。此外,目前逆回购协议的收益率高于一个月期的国库券,将会吸引更多资金进入逆回购。
而由于逆回购操作的增加和票据发行,会导致银行储备金减少,而银行的现金储备变少了,不仅仅影响银行贷款,最重要是会提升借贷成本,进一步降低市场流动性。3、更重要的是,每个季度末,市场的股息回购会进入空窗期,因为即将进入公司财报发布前的“静默期”或“回购黑窗期”(buyback blackout period)。美股市场目前完全依靠大型科技股,而大型科技股的业绩依靠的是不断回购。当回购暂停,股价出现下跌就难以避免了。英伟达的CEO黄仁勋在上周减持价值3190万美元的股票,本周内又连续减持价值6300万美元的股票,这个时间卡的非常精准,既逃顶,又合规。4、最后,还有一个重要的原因,美股市场上的空头几乎消失了。标普500和纳斯达克100指数ETF的空头持仓量已经跌至6年来的最低水平。空头持仓量仅为总持仓量的7%。当系统性投资者已经基本上持有大量多头头寸(做多),这个市场要怎样继续上涨?美国十大股票的估值现在高于1990年互联网泡沫时期。富国银行已经公开建议自己的客户减少对科技股的配置。
而高盛交易部门最新的言论是:“随着股市创下历史新高,有一种令人毛骨悚然的感觉,表面之下似乎有些不健康”。市场如果只剩一个规律是正确的,那这个规律只会是——“均值回归”。交易员的直觉,有时候胜过万千数据。美联储的嘴依然很硬,但是希望它的骨头一样硬。5、两个小提示:★ 美国股市的动荡会对A股有什么影响?有信心的情况:一鲸落,万物生。
没信心的情况:美股都跪了,我又怎么能不跪?★ 目前的情况对黄金白银有什么影响?其他资产都崩溃,对贵金属反而是最大的利好。今天是周末,少写一点。大家早安,周末愉快。PS:附图的标题是:美国家庭股票配置创历史新高
数据来源:美联储最后看到这张图,能体会到高盛交易员所说的“毛骨悚然”的感觉吗?
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