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美联储降息对科技 “七巨头”影响有多大?

送交者: 孟小猛[★★声望品衔9★★] 于 2024-09-17 10:54 已读 3754 次 1赞  

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降息给“七巨头”带来的帮助可能不会像过去那么大。


目前,科技投资者正在评估本周美联储的议息决议会带来什么样的影响。


根据CME美联储观察工具(FedWatch Tool)的数据,周一早些时候联邦基金期货市场预计,联邦公开市场委员会(FOMC)在9月18日的政策会议上降息25个基点的概率为41%,降息50个基点的概率为59%,而一周前降息25个基点的概率要远高于降息50个基点。


更大幅度的降息会给科技“七巨头”——苹果(AAPL)、微软(MSFT)、Alphabet (GOOGL)、亚马逊(AMZN)、英伟达(NVDA)、Meta Platforms (META)和特斯拉(TSLA)——带来多大影响?跟踪“七巨头”的交易所交易基金Roundhill Magnificent Seven (MAGS)今年上涨了35%,相比之下,纳斯达克综合指数的涨幅为18%。“七巨头”中的英伟达今年上涨了141%。


从历史上看,利率对成长型科技股的影响更大,因为它们的大部分价值来自未来的利润流,加息会降低未来利润的现值,而降息会增加未来利润的现值。


然而,降息给“七巨头”带来的帮助可能不会像过去那么大。



过去几周,《巴伦周刊》进行了一项相关性分析,尝试找出哪个指数和短期美国国债价格上涨(相当于利率下降)之间的正相关程度最高。


分析结果显示,“七巨头”和利率下降之间的相关性(相关系数为0.43)弱于纳斯达克100指数和利率下降之间的相关性(相关系数为0.52);纳斯达克100指数和利率下降之间的相关性弱于标普500指数和利率下降之间的相关性(相关系数为0.56);标普500指数和利率下降之间的相关性弱于罗素2000指数和利率下降之间的相关性(相关系数为0.59)。相关系数为1表示某个指数的走势和利率下降同比波动。


同样重要的是,不要夸大美联储利率政策的影响,推动股价上涨最重要的因素是公司基本面,如果一家科技公司的盈利远低于预期,那么降息也无法让股价幸免于大幅下跌,反之亦然,如果一家科技公司的盈利因为自己的产品周期而轻松超出预期,那么该公司的股票就会上涨。


以英伟达为例,即将推出的Blackwell GPU产品的受欢迎程度、以及Blackwell GPU产品能否在2025年带来巨大的收入增长,将比美联储做什么重要得多。


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