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美联储主席称,银行业压力意味着利率不必上调太多以抑制通胀

送交者: laosanjie[★★声望品衔10★★] 于 2023-05-19 18:14 已读 492 次 1赞  

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#美联储 #利率

2023-05-19 13:07:36

美联储主席鲍威尔暗示,他对在下月央行会议上保持利率稳定持开放态度。他说,目前的银行业压力可能意味着,不需要太要的利率就可以减缓经济,暗示6月可能暂停加息, 据华尔街日报和路透。


他在周五的会议上说,“直到最近,人们一直清楚地认识到,需要进一步收紧政策。随着美元走高,过高与过低的风险正变得更加平衡。"


美联储在过去一年中多次提高了联邦基金基准利率,最近一次是本月提高到5%至5.25%之间,创16年新高。


从那时起,有关通胀、就业和银行业的数据互相矛盾和冲突,对理清经济形势没有多大帮助。就业增长似乎正在降温,但仍然强劲; 通胀似乎正在下降,但仍处于高位; 总体需求、银行信贷和经济似乎正在放缓,但也比预期的要好。


官员们表示,他们可能要到最后,才会在6月13-14日的政策会议上决定是否再次加息。少数官员表示,通胀和经济活动还没有放缓到利率应该维持不变的程度。但包括鲍威尔在内的其他人暗示,他们可能会暂停加息,以评估过去加息的效果和银行业的紧张状况。


鲍威尔在与前美联储主席伯南克的小组讨论中发了言,并经常宣读准备好的发言稿。虽然美联储还没有就即将采取的行动做出任何决定,但他说, "鉴于我们已经走了这么远,我们可以看看数据和不断变化的前景,并做出谨慎的评估"。


鲍威尔表示,他认为迄今为止的数据,“支持委员会观点,即降低通胀将需要一些时间”。他指出,一些可能导致通胀持续高企的因素,如劳动力市场紧张,尚未得到缓解——尤其是在服务业,事实证明高通胀更为持久。


鲍威尔谈到了所谓的分离原则,即央行使用紧急贷款工具来解决金融和信贷市场的混乱,以便他们的货币政策工具,主要是利率,能够继续专注于高通胀。


在3月10日和3月12日两家地区银行倒闭后,美联储迅速实进行了贷款支持,以缓解3月份的银行业动荡。美联储在一周后的会议上提高了利率。5月3日,在第三家银行倒闭几天后再次加息。


但鲍威尔说,货币政策与金融市场稳定工作能在多大程度上分开,是有限度的。


"我们的工具有不同的目标,但效果往往不完全独立,"鲍威尔说。"由于经常交织在一起,对我来说,不可能将这些工具绝对和完全分开,这也是不可能或不可取的。"


早些时候,纽约联储主席约翰·威廉姆斯在会议上提出的研究显示,大流行没有改变对 "中性 "利率的预判,这种利率理论上既不刺激也不限制需求,这一发现对央行是否继续提高利率以减缓经济有重要影响。


在2008年金融危机和2020年大流行之间,美联储官员和经济学家认为中性利率,或者说在经济全力运行时平衡供需的水平已经急剧下降了。这种认识,加上危机后的经济疲软,迎来了一个历史性的低利率时期。


威廉姆斯说,一个被广泛用于估计经通货膨胀调整后的中性利率的模型显示,"没有证据表明自然利率非常低的时代已经结束。"


如果对中性利率的水平估计转向更高,官员们可以得出结论,减缓通胀所需的利率水平将大大增加。如果这些估计没有变化,那么如果美联储在未来几年成功地将通胀率降至2%的目标,联邦基金利率就有可能回到3%以下。


鲍威尔说,美联储致力于将通胀率降至2%的目标。他说:"如果不能使通胀率下降,不仅会延长痛苦,而且最终会增加恢复价格稳定的社会成本,对家庭和企业造成更大的伤害。"

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