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台湾作为权益资本，对中国大陆的杠杆效应

送交者: talvez[☆★★★介于石不终日★★★☆] 于 2022-08-02 15:11 已读 1431 次 4赞

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在中美两国的资产负债表上，台湾所处的位置并不相同。

以中国大陆的视角看，台湾不过是中国的一部分，不过现在还没有行驶管辖权，因此在表面的资产负债结构里处于权益资本的地位，台湾归属大陆，而大陆作为台湾的所有者存在。只不过是形式上与其他作为现有资产不同而已。

与其不同之处在于，美国的资产负债表上，台湾和大陆是两个并列的海外利益所在，在具体的事物中，台湾与新加坡日本等所具备资产性质并无不同，并不存在这将台湾作为大陆权益资本的认同。

因此台湾作为一个大陆的杠杆的存在就有了经济上合理的解释。以台湾作为杠杠撬动大陆的进程，依赖其杠杆效应以提升或降低大陆的风险就成为美国的既定国策。

众所周知，一个国家也好，一个公司也好，其面临的风险取决于杠杆比率，就是权益资本占总资产的比率，杠杆比率越高，虽然收益或利润可能越高，但面临的风险就会越高。

这涉及到对台湾现状及其具有的价值的估值。

依照大陆的资产负债结构，对台湾的估值越高，那么面临的风险可能就越大。如果把台湾作为唯一的实现战略目标的选择的话，那么台湾就具备无限大的价值，而杠杆比率就接近无穷大，而最终的风险可能会接近非理性的无穷大。那么，中国会以何种的思路来降低这种杠杆比率呢?

将台湾的价值降到最低是唯一选择。所有的政策选项围绕着不变的原则，就是以最低的成本来达到这个目标。

统一台湾。将台湾由权益资本变成现存资产。和平方式是成本最低的，但耗费时间。如果将时间成本纳入资产负债之中，和平方式有可能变成无法承受的成本负担，而武力统一则相对而言成本更低，当然这取决于中国的机会成本曲线的表述方式。

另一个可能的选择是南向或北向，北向是韩国，南向是南海，在这两个方向有重大进展的话，也可以降低台湾的价值，使美国撬动杠杆的效应降低。

佩洛西访台之所以激起全球关注，是因为美国向全球展示了，仅仅通过台湾杠杆的使用就可以轻易的实现自己的目标，这与中国将台湾的价值放在绝对重要的位置上息息相关。中国的应对也必然是充满风险的应对，与其这样，在短期无法进行统一之战的前提下，还不如另开蹊径，不必随美起舞，而在其他地方实现突破，以减低台湾的杠杆价值，也许在降低风险的同时，以更低的成本以统一中国。

贴主:talvez于2022_08_02 15:56:01编辑
贴主:talvez于2022_08_02 15:58:27编辑

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