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还有谁在听巴菲特的“忠告”

送交者: sitnam[♂★★虾钟钱★★♂] 于 2022-05-08 9:17 已读 1511 次  

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92岁巴菲特和98岁芒格坐在台上反复强调「价值投资」、「看懂了再投」、「长期持有」。台下、屏幕前的「信徒」们点点头,目光却看向了赌性更大的虚拟货币、元宇宙、NTF……

从私募大佬赵丹阳向巴菲特荐股,促使「物美商业」股价大涨,到孙宇晨重金拍下巴菲特午餐却突发「恶疾」爽约,将午餐变成持久的「营销」事件,「巴菲特午餐」这个本意为救助当地穷人和无家可归者的慈善拍卖活动,也被中国商人玩变了味儿,成了自带流量的真人秀。


与其同这位老人无所不谈,中国的竞拍者们似乎更看重「巴菲特」这个名号背后的影响力。


而在如今,「巴菲特午餐」也迎来了终局。4月底,慈善机构格莱德表示,搁置了两年的「巴菲特午餐」即将再次举行,但也将是最后一次举行,停办原因尚不清楚。


在中国,巴菲特有着数量庞大的信众。高盛曾有过这样一项统计:全球约有200万人是巴菲特信徒,其中30万来自中国。人们崇拜巴菲特的投资神话,并想从老爷子半生的投资经验中学到一星半点。


但在如今,前有互联网企业上市潮,投资人十年间实现百倍、千倍投资回报的例子,后有比特币价格一度涨至6万美金,虚拟产业的「虚火」持续升温的诱惑, 巴菲特的「长期主义」、「价值投资」似乎越来越不能满足人们的野心和欲望。


除了午餐,在每一年的伯克希尔·哈撒韦的股东大会上,巴菲特和搭档芒格依然延续着传统,用半天的时间来回答全球投资者和媒体的提问。但能听进去两位老人的劝诫的人,似乎正在变少。


1、朝圣「巴菲特」

每年的5月初,都是美国中部城市奥马哈最热闹的时候。


巴菲特和芒格会在这个月的第一个周六共同亮相,回答来自全球各地投资者、媒体的提问。这是伯克希尔·哈撒韦的股东大会,这项传统已经延续了半个多世纪,多年来从未间断,如今两位老头都已近百岁。



2022年5月,伯克希尔·哈撒韦的股东大会现场

每一年的大会,差不多都有4万名参会者,而其中大概有4000名是中国人。许多人将到奥马哈参会视作「朝圣」,巴菲特则被称作是「奥马哈的神谕」。在中国,巴菲特还有一个更实在的称呼——「股神」。


中国投资者对巴菲特的崇拜,来源于他所创造的投资神话。


从巴菲特入主伯克希尔以来,这家企业的股价从1965年开始在57年间上涨了3.6万倍,当前市值为7046亿美元,也就是人民币的4.7万亿元,相当于2个多茅台。在美股中排名第6,仅次于苹果、微软、亚马逊、谷歌、特斯拉。


巴菲特一直持有这家公司39%的股份,他也是唯一一个通过投资,实现千亿美元财富的富翁。


正是基于对财富的崇拜,中国投资者们对「巴菲特午餐」尤为热衷。


第一个拍下「巴菲特午餐」的中国人是段永平。



那是在2006年,段永平已经将曾经的步步高一分为三,其中两家便是如今的OPPO和vivo,他则选择退居美国做起了投资。在与巴菲特见面之前,他已经创下了「投资网易获得100倍回报」的「神话」。


段永平自称在读书学习的过程中,读到了巴菲特关于股票投资的理念,巴的理念对他影响颇深。对于那场午餐,段永平坦言,他竞拍只是为了向心中的投资偶像致敬,并想向巴菲特汇报自己的学习成果。


对于段永平,被人们津津乐道的是他的「门徒」们。


在那场午餐,段永平带着一位叫黄峥的年轻人共同赴宴。而这个年轻人后来顶着阿里巴巴、京东两大巨头瓜分电商市场的压力,创立了拼多多,以低价策略创造了最快电商平台发展纪录,仅三年就将拼多多带上了纳斯达克。


从步步高分离出来的vivo、OPPO也占据了国产手机市场的半壁江山。而伴随着vivo、OPPO在东南亚市场的快速发展,极兔速递也在「Ov「的配送体系上快速成长。而极兔创始人李杰,曾在步步高公司任高管,同样「师出」段永平。


到2020年,极兔进入国内市场,与拼多多深度绑定。收购百世快递后,据华创证券测算,极兔在中国快递市场拿下15.4%的市场份额。


从智能手机、电商、物流……段永平的「门徒「们编织出了一套完整的新经济产业链。


图片来自段永平

日前,段永平在社交平台透露,他在吃晚餐的时候遇见了巴菲特和芒格。巴菲特将他介绍给芒格,称段永平卖的手机销量和苹果差不多,并称没有段永平自己可能不会买苹果。这样的夸赞让段永平受宠若惊。


在投资方面,段永平似乎真的成了巴菲特价值投资理念的「中国代言人」。


巴菲特说:「如果你没有持有一家公司股票十年以上的预期,就不要持有它十分钟,根本不要买它。」


而段永平也总是强调「懂了再出手」,他不会投自己不了解的行业,也不做短期投资。在近十年来,段永平重仓过苹果和茅台,而苹果和茅台股价的涨幅,也证明了他的选择。


今年3月,腾讯股价一度跌至300港元。在一片观望情绪中,段永平再次重仓腾讯,而这已是近两年来段永平第四次抄底腾讯了。


段永平也时常向外界表达自己的投资理念,在一次回复粉丝时他说:「公司价值取决于公司生命周期里的总盈利的折现。好公司生命力强,一般会活得好且长。股市长期来说就是称重器,早晚会体现公司价值的。」


这与巴菲特的理念一脉相承,只是鲜少有人真的能耐得住寂寞和诱惑。


2、「赌场」没有巴菲特

巴菲特的价值投资理念,概括而来则是「投资懂的东西」、「了解它的价值」、「 股票未来价值与当前股价的差值就是安全边际」、「以持有十年的预期去决定入手股票」……


据公开报道,比亚迪是巴菲特在中国投资的第一家公司,2008年巴菲特入手了比亚迪,年报显示,巴菲特在比亚迪的投资上已赚了32倍,但直到2021年也一股都没卖。


但同样做到的投资者寥寥无几。人们往往缺乏耐心,很少有人能够长期持有一只股票。


有观点认为,许多人对股票投资的关注点,脱离了企业本身经营状况,而是纠结于赌博式的概率和数学计算,以及各种均线的钻研。


作为赤子之心中国成长投资基金总经理,赵丹阳在2008年以211万美元的价格拍下了巴菲特午餐。


赵丹阳(左)曾以211万美元拍下巴菲特午餐

坊间时常谈起赵丹阳在午餐上向巴菲特推荐「物美商业」股票的事迹。等赵丹阳回国时,物美的股价已经涨了近24%,浮盈1400万美元。也是在这之后,巴菲特立下了规矩:饭桌上不谈个股,习惯延续至今。


但赵丹阳或许更是耐不住诱惑的大多数。


在2014年,赵丹阳选择回归A股,确实抄了7年一轮牛市的底部;在2015年6月上证指数再次冲击到5178的高点。但6月之后的暴跌,赵丹阳未能及时抽身。从2015年全年业绩来看,赤子之心旗下的两支境内基金收益率分别为-12.07%和-3.04%,跑输同期上证指数9.41%的涨幅;在2016年《致投资者的一封信》中,赵丹阳表示今后的投资将会从个股选择逐渐转向全球宏观配置。


对于投资,赵丹阳更强调「周期」和「大势」。在2017年的一场演讲中,赵丹阳反复强调,「人生一世,你要知道在什么时间,什么地方做什么事情。抛开这个东西,剩下一切,如果你说价值投资,那就是胡扯。 」


但巴菲特的观点是, 「我们永远不会根据股市会怎么走来买(股票)。我们从来没有了解深入的经济观点。我们没法毫无差错地选中市场的时机。」


这或许也决定着赵丹阳没有走上与巴菲特相似的投资道路,但却无关对错——去年,「私募教父」赵丹阳境外发行的基金产品表现出众,旗下两只基金前11个月均大赚超过50%。


这也意味着,要在投资上赚到钱的方法论并非巴菲特一种。


「巴菲特午餐」上还出现了另一个中国商人——天神娱乐的创始人朱晔。在2015年,他以234万美元的天价拍下了午餐。


朱晔与巴菲特共进午餐,图片来自:网络

在此之前,他的公司天神娱乐借壳科冕木业实现了上市。作为游戏企业,代表作有《黎明之光》、《坦克风云》、《傲剑》等游戏,还参与投资了《余罪》、《将夜》、《民国奇探》等影视剧。


很难说朱晔在这场午餐上学到了什么。在此后的3年中,天神娱乐的步子迈得很大,收购了儒意影业的部分股权,并购了雷尚、乐玩等游戏公司。仅在2018年,天神娱乐就发起了10余起并购案,收购金额近100亿元。


但步子迈得太大,由此产生的债务规模激增。在2018年,受游戏版号冻结、影视行业规范税收秩序、限制特定题材等监管政策调整的影响,天神娱乐经营业绩大幅下滑,陷入了严重的债务危机与经营危机。


目前,朱晔团队也早已整体退出了天神娱乐。


并不擅长投资的朱晔,确实也曾在午餐上对巴菲特说:"我做实业还行,炒股不行。"那3年,他最终「赌」输了。


而全球的股市「赌性」也在高涨。在疫情之后,随着美联储持续释放超量流动性,美股在两年间持续走高,大量热钱涌入股市。而在4月之后,美股的波动也在加剧。


巴菲特批评道:「很多美国大公司好像已经成为赌桌上的筹码」,「股市像赌场一样,大家都在里面赌博,这种现象在过去两年尤其的明显,也是受到了华尔街的驱动」。


而赌场,从来不需要巴菲特。


3、「 闹剧」收场

在《西虹市首富》的电影里,王多鱼为了花钱,重金拍下股神的午餐,却不料股神效应导致他买的夕阳股票全线上涨,反而赚到了钱。


只是一个段子,一个影视片段,但生活往往比影视剧更精彩。无论是赵丹阳向巴菲特荐股,导致物美股票短期上涨,还是朱晔参加了午餐后天神娱乐股票大涨,都说明了这点。


但真正将「巴菲特午餐」彻底变成闹剧的,还得是90后孙宇晨。


无数次的专访里,孙宇晨从未掩饰过自己对名利的强烈渴望。


年少时,他想做下一个韩寒,为此精心研究历届新概念作文大赛一等奖的文风,意图迎合评委口味。如此连投3年,却从无回音。而后在北大,他以激进的思想、极端的言论特立独行,高调张扬地度过了4年。


再然后是到美国留学,他选修了沃顿商学院的课程,加入投资协会,参加投行、基金公司的实习面试,开始研究虚拟货币。


他接受GQ采访时讲述了他观念的转变,认为「企业家才是整个地球赖以转动的核心,人赚钱越多,越崇高」。从此之后,他的微信朋友圈里,马云、冯仑、史玉柱……他随时都在展示自己和商界大佬的合影。


「孙宇晨」这个名字的背后,几乎是投机主义、成功学鸡汤的集合体。


他也的确实现了财富自由,他所创立的波场TRON涨幅飞快,手握60亿波场币的孙宇晨,以此收割韭菜,曾一次性套现了120亿元人民币。


据财新报道,因涉嫌非法集资等问题,自2018年6月起,监管部门就对孙宇晨下达了边控指令。而孙宇晨从2019年1月开始,就再未回国。


但即便如此, 国内依然不乏孙宇晨的簇拥者。在他的身上,人们看到了一夜暴富的「幻影」。


「孙宇晨」们首先想要挑战的,便是那一套成熟而理性的投资方法论。


2019年,孙宇晨以近457万美元竞拍下巴菲特的慈善午宴,但却以孙宇晨「突发肾结石」为由搁置。


孙宇晨在2020年宣布,以及与巴菲特完成了午餐之约


一张孙宇晨的对话截图显示,孙宇晨说:「这波我给全金融界都上了堂课。人人都以为我去拍午餐是为了听课然后赚钱。错了,不用吃我就能赚。」、「赚钱是最重要的,人人都以为午餐是巴菲特给我上课,那我就先在吃饭前给巴老上上课」。


巴菲特在前不久的股东大会上便再次强调,「比特币并不是一种有生产能力的资产,它的价值就取决于下一个人给上一个拥有比特币的人付多少。这个钱在不同的人之间移来移去,它们只是改变了拥有者。但是本质上看,资产要有价值的话,必须要能够交付生产力,交付其价值。」


芒格也说,「在我一生中,我试图要避免一些既愚蠢、又邪恶、还让我显得比别人更差劲的东西,我觉得比特币三点都占了。」 说它愚蠢,因为它的价值会归零,说它邪恶,因为它削弱健全的美国金融系统。


但对于与孙宇晨见面,巴菲特或许也有过期待,想要听一听这位在虚拟货币上大赚的年轻人,究竟是如何理解比特币的。


而虚拟资产的价格高涨,也在一步步挑战巴菲特的价值投资。在加密货币上,除了孙宇晨,马斯克也是加密货币的拥趸,巴菲特与马斯克为此隔空喊话了数轮。


而市场也从来不缺投机者。去年以来,现实宇宙再掀起一波关于元宇宙的狂欢。在元宇宙的细分赛道下,NFT市场也在快速增长。据市场调查机构Chainalysis预测,2021年NFT市场规模已经至少达到269亿美元。


在近一年的时间中,即便不懂,也有大量的创业者、投资者打起了区块链、元宇宙、NFT的旗帜……


巴菲特老了,92岁的他和98岁的芒格坐在奥马哈女王中心球馆上,回答了媒体6个小时的提问,从国际政治格局,到石油、互联网、虚拟货币等,无数次阐述自己的观点、看法。


但在座的4万参会者,以及屏幕前无数的观众看客,又有多少人真正的听进了老爷子们的苦口婆心呢?

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