来源：北京商报

凭借板蓝根的消息刺激，白云山10月16日突然涨停，周末更是热度爆棚，但10月19日白云山却高开低走，投资者明显不愿意继续追涨了，说到底还是概念炒作，毕竟板蓝根对白云山的业绩贡献很少，撑不起白云山A、H股单日增加的逾百亿元市值。

白云山的炒作逻辑其实很简单，投资者认为公司的板蓝根产品会受利好消息大卖特卖，然后对白云山业绩构成重大利好，最终出现投机资金抢筹行情股价涨停。

不过，这个逻辑本身存在一定的问题。白云山公司的板蓝根产品短期热卖不成问题，但以它的销售收入来说，对白云山而言比例太小了，即便再火热、再热卖，要用实在的业绩撑起新增的百亿元市值也是不科学的。这就是说，白云山的涨停大概率有大资金蹭热点拉高股价的嫌疑，而拉高股价之后便是高位出逃，所以说白云山的涨停更像是一次短线投机炒作，而非真正的长线价值投资。

对于这一横空出世的利好，大资金借机拉高股价，少数追涨的投资者也成为了大资金割韭菜的对象，看到股价高位回落，其他投资者也不会再贸然追涨，除非未来定期报告显示白云山业绩真的出现大幅提升，否则这些短期题材炒作注定会难以持久。

从市场表现来看，目前A股投资者对投机炒作的敏感度正在降低。此前的人工智能、区块链等热门概念炒作，投资者参与其中的人数众多，但获利的却是寥寥无几，归根到底是投机炒作太难赚钱，毕竟没有业绩支撑的概念炒作最终都会在短暂的虚火以后冷却，归于平淡，而参与炒作的投资者也很受伤。

因此，投资者在遇到这类突发利好的时候，在兴奋之余也要保持一分冷静，持股者要思考一下这个利好是否真的能够提升上市公司的投资价值，如果能，起到的实际影响又有多大。如果只是一个看起来很美的概念，投资者最好还是选择逢高出逃，等待股价调整之后再重新买回；而没有持股的投资者更是要谨慎追涨，既然股价已经涨停或者大涨，此时追涨就已经存在了较高风险，如果是单纯的投机炒作，那么其中的风险投资者也要自行承担。

此外，白云山A股的市值逾500亿元，本身就是一家大型上市公司，这样的公司本身投机难度很高，庄家也不可能像操纵天山生物那样的小盘股似的随意拉抬股价，而白云山的股东列表中还有很多基金类的长期投资者，他们在看到股价过高时，大概率会选择高位卖出，他们的理性超出了大多数投资者的想象，所以这类公司本身并不适合进行短线交易，其更适合投资者长期持有。

此外，白云山不仅仅在A股上市，它同时也是港股上市公司，而它在香港股市的股价只有20港元出头，相比A股33元的股价折价超过一半，那么投资者有理由相信，如果大资金真的长期看好白云山的股价，最优策略应该是优先买入港股，而非在A股高举高打。所以本栏说，中小投资者对于白云山的概念炒作行情，还是应该谨慎看待。

责任编辑：邵宇翔