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美联储大事将近,期权市场火热“下注”

送交者: 桂花酒[♂★★★和气生财★★★♂] 于 2024-09-16 10:15 已读 1629 次 2赞  

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2024-09-16 22:00 来源: 金十数据      发布于:广东省


股票交易员在对冲下行风险,外汇交易员为美日进一步下跌做准备,越来越多黄金交易员相信黄金到10月甚至可能达到3400美元。


在本周备受期待的美联储会议之前,股市投资者正在采取防御措施,此前他们转向了传统上更安全的板块,尽管市场情绪倾向于美联储更大规模的降息。


标普500指数期权的偏度(衡量保护股票投资组合的成本)仍高于8月初暴跌之前的水平,即使该指数距离历史高点仅一步之遥。这是因为交易员正在对冲下行风险。虽然人们普遍预计美联储将于本周自疫情以来首次降息,但问题是降息幅度有多大。


根据德意志银行(Deutsche Bank AG)汇编的数据,在对经济放缓的担忧引发全球市场在8月初暴跌后,交易员将公用事业、基本消费品和房地产等防御型股的头寸增加到高于平均水平。与此同时,对科技股的敞口已从7月份的创纪录水平大幅下降,目前仅略高于平均水平。



交易员对各个板块的敞口变动


Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示“投资者在进入季节性疲软的9月和10月时变得更加防御性,并在美国大选之前降低风险敞口。但如果人工智能热潮再次复苏,投资者甚至可能在大选前就被迫重返科技股,因为我们通常会看到股市在年底前走强。

上周,期权市场出现了广泛的对冲行为,策略师建议买入标普500指数的短期看跌期权价差和相关的交易所交易基金(ETF),有助于防范该指数回调。


政策制定者将在未来几个月降息多少仍然是一个悬念,掉期市场上周五定价称本周降息50个基点的可能性约为40%,远高于早些时候的预期。


在与美联储政策会议挂钩的联邦基金利率期货市场,当《华尔街日报》的一篇报道暗示美联储仍在考虑降息50个基点后,上周四市场活动大幅升温。未平仓合约的变化表明,交易员回补10月合约的空头头寸,即平仓对美联储本周降息25个基点的押注。


花旗集团表示,这种不确定性是期权市场押注标普500指数将在美东时间周三美联储做出利率决议后将向任一方向波动1.2%的原因,这一预期波动率是基于当天的平价跨式组合的价格计算得出的。这是自2023年3月美联储政策会议以来最高的隐含波动率,当时华尔街正处于区域性银行危机之中。



平价跨式期权价格显示,标普500指数将在美东时间周三美联储做出利率决议后上下波动1.2%


再从更长期看,在与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期权市场中,最近的资金流动倾向于上行保护和调整鸽派对冲,这不仅是因为围绕9月份降息幅度的不确定,也因为掉期市场仍反映出美联储在今年年底前至少有一次50个基点的降息。


美国国债整体上仍然看涨,任何疲软似乎都为逢低买入开绿灯。上周,在通胀报告发布后,所有期限的美国国债期货未平仓合约均跃升,这表明投资者倾向于以较低的价格水平建立新的多头头寸。


在美日两国央行举行会议之际,外汇交易反映出两国货币政策前景的分歧。截至上周五,日元9月累计升值约3.7%,同期美元下跌0.7%。


基于风险逆转的定价,期权市场正在为未来一周和一个月美元兑日元进一步下跌做准备。交易员预计,随着美联储和日本央行即将做出利率决定,美元兑日元将跌破140,这是该货币对一年多来的关键支撑位。



交易员在日本央行利率决议前进一步看涨日元


黄金交易员则押注,随着利率走低,创纪录的价格将进一步走高,一些交易员针对可能出现的更大幅度降息采取了防范措施。芝商所(CME)的数据显示,过去一周,行权价为3400美元的未平仓合约在所有10月到期的期权中增幅最大。返回搜狐,查看更多

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