如果不考虑一季度全社会都受影响，单纯说2019年，美团的表现其实不错。
日前，这家杠杆游戏喜欢的公司发布了2019年四季度及全年财报。
2019年四季度营收281.58亿元，同比增长42%；净利润14.6亿元，去年同期亏损34亿元。
2019全年，总营收更是接近千亿，达到975.28亿元，同比增长49.5%；全年净利润为22.36亿元，2018年经营亏损达110.86亿元；调整后净利润为46.57亿元，2018年经调整亏损净额为85.17亿元。
问题不仅仅是2020年日子不会好过，美团自己就对一季度及更长时间的业绩增长作出消极预期。
美团不仅要面对激烈的竞争，高昂的抽佣也面临商家长期不爽。未来，还有诸多问题，需要面对。
1、互联网界的劳动密集型企业，赶上2020年更不容易
互联网行业，并不是很多人以为的那么高大上，比如美团，其实更是一家劳动密集型企业。
庞大的外卖配送团队，这导致了整家公司毛利高不起来。
2019年，通过美团获得收入的骑手数量，接近400万。正如业绩公告显示，2019年，美团外卖骑手成本就超过410亿元。
外界谁能想象。
还比如近期美团搞的“春归计划”，1月20日至3月30日，新注册且产生收入的新增骑手就高达45.78万人。
我们只看到美团业绩的增长，成本其实也在大增。就比如杠杆游戏刚提到的外卖骑手支出，2018年为300亿元，这一年增加了100亿元。
但是美团没有办法，公司过半的营收靠这个。
所以2020即便开局如此之难，美团也不得不硬着头皮上。必须组建、维持庞大，覆盖全国大小城市的骑手队伍，这是竞争的核心底气。
而因为病毒因素，上门需求总量没有增加，但是生鲜等需求上升。美团不得不去应对，哪怕面临不赚钱的压力。
如果经济社会无法恢复正常，这方面就会长期如此。你说难不难？
此前美团还搞了些数据云、共享单车、网约车……四处出击，2020年都得继续缩水。劳动密集型企业，最不能乱花钱了。
2、美团千亿营收梦想上的拦路虎
2019年，在杠杆游戏看来美团有些遗憾。因为营收接近千亿元，但就是没有破。可以想一下，2020年几乎没可能破千亿元了。
所以，病毒是美团千亿梦想上的一个拦路虎，也是最大的拦路虎。
第二个拦路虎，就是可能的物极必反，这也是美团未来长期得面对的。
美团的主要业务，外卖、到店酒店等，都有财大气粗的对手。
这些年，王兴的战略是把摊子越铺越大。这样虽然会巨亏，但王兴一直说，对创业公司来讲，发展速度、成长是非常非常重要的。只要能保持高速增长，所有的问题都至少在短期内能够被容忍，被掩盖，或者不会爆发。
而且当企业长大十倍、百倍之后，很多之前的问题可能不需要解决，就自然而然消失了。
遇到困难时，我们知道，这样的方式容易出事。
公司可以把KPI考核继续压到每个部门、每个人身上，但有用吗？
美团也有自己的办法，就是对B端、C端都提价。羊毛出在羊身上，烧钱后都这样。没有错。
配送费高了，点单的人也不傻，还有饿了么，甚至一些地方还有“军阀”。何况今年，大家能省钱还要省钱，钱不是那么好赚。
对于店家、B端，更是从几个点佣金，上涨到基本16%左右或高，部分地方更是可能高达20%。
你说商家要不要赚钱？
而到店、酒店及旅游等业务，2020就不说了。
2019年以来，美团多季度盈利，其实就是建立在涨价基础上。
提高变现率，让亏钱的外卖成为赚钱的生意，超过公司56%的营收。2月22日，杠杆游戏曾写文章《为了所有人！美团们：请适度降佣金》，问题是美团是一家上市公司，背后还有那么多投资要回报的人。
山东、重庆、四川、河北、云南等地多个餐饮等协会都抗议。2020年大家都这么难，美团如何应对？
不久前，杠杆游戏注意到，饿了么内部高层调整。
蚂蚁金服CEO胡晓明兼任阿里本地生活服务公司（饿了么+口碑）董事长。外界认为阿里打通饿了么和支付宝内部资源，合力对抗美团。
物极必反，这个行业主要对手都是财大气粗。互相的竞争太激烈了。
如果一旦别人佣金、配送费用给明显优惠，美团市场份额要保住，就是个问题。
3、佣金高低都是痛
我们注意，2019年，低线城市是美团用户增长的主力，此前其实也是。因为一二线城市早就是白热化。
而从商家的承受力、消费者的购买力角度说，低线城市都不占优势。
何况，不用智能手机的人越来越少了，增量群体不容易。
那么，在这些低线客户、用户上，如何确保高佣金、高配送费？
别人要赚钱，别人收入低。骑手则要收入，你得想办法让他有忠诚度。
如此背景下，旧的势力如果稍微衰落，新的力量可能就会崛起。所以，佣金高的好处是可以让自己盈利，坏处是别人可能用脚投票。
到了2020年特殊背景，或者人家投票更快。而消费者、低线城市的很多人，人家可在乎1块钱、2块钱，你不补贴，或者不便宜一点，人家“用不起”啊。大不了不用。
人要方便，但更在乎痛感。
这次病毒期间，美团曾给出很不错的优惠，比如佣金下降，商家可以自行配送等。但后来又上涨，强制美团配送，商家还要承担部分配送费用。
所以才有了此前杠杆游戏所写，商家、协会的强烈不满。
美团也不容易，庞大的外卖骑手团队要养，上文我也列举了数据图表，确实贵。
2020年一季度，收入一定是下滑，现金流必然承压。杠杆游戏注意到，其实2019年末，美团的现金及等价物，就比2018年少了三四十亿元。
2018年末为170亿元，2019年末为134亿元。
我们可以想象，2020年，或者具体到一季度，亏损。那么现金多重要。
同时，如果佣金低了，将更亏。而佣金高了，商户又将活不下去……
转移风险的办法其实是个悖论。大家都有经营压力、现金流危机，谈何容易。
在杠杆游戏看来，巨头这个时候还是适度让步一点好，此前我也写了文章。毕竟，美团可以想的办法，肯定更多。