最新主流押注：全球主要央行都将提前加息
2021年10月22日 23:34 金十数据


市场押注通胀足以刺激加息进程。

投资者越来越多地押注全球主要央行将提前加息，并且加息速度比预想的要快。

全球债券正迎来2005年以来最糟糕的一年。交易员们预期发达经济体都将加息。

自疫情以来，一直在劝导人们保持耐心的央行突然态度转变，他们担心通胀将持续下去，计划提高借贷成本以遏制通胀。

英国央行的态度转变最大，行长安德鲁•贝利（Andrew Bailey）上周表示“我们将不得不采取行动”，这足以推动新一轮趋紧的交易。然而几周前，贝利说经济的“艰难时期”还在后头。

市场目前预计英国央行最早将于下个月加息，并且认为其他国家正在加速将加息提上日程。

投资者预计，美联储到2022年底前将加息0.5个百分点，并且届时其他发达经济体已经进行多次加息。

但加息并不是央行官员们在过去18个月里普遍预测的前景。相反，他们认为大范围通胀将很快得到缓解，利率应保持在低位，以帮助经济增长和(6.745, -0.03, -0.37%)就业复苏。

瑞穗国际多资产策略主管彼得·查特威尔（Peter Chatwe(13.02, 1.24, 10.53%)ll）说道：

“如果美联储加息过快，那么他们可能会突然意识到全球需求消失了，然后国内的经济增长将会相应放缓。我们认为，美联储在2022年第四季度加息为时尚早。”

美国利率市场充分定价，在2022年12月前加息两次。

无论是石油市场和航运状况，还是消费者和就业调查等关键指标，均表明价格压力将持续下去，这时央行对加息的态度发生了转变。

几乎所有地方的通胀已经高于预期，即使现在偏鸽的央行也在暗示他们不会坐视不管。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）本周二表示：

“未来几个月对于评估我们所看到的高通(131.62, -1.43, -1.07%)胀数据是否暂时存在至关重要。如果月度通胀率在今年剩下的时间里继续攀升，那么2022年或将采取比缩减购债更激进的政策。”

目前对美联储首次加息的押注集中于明年7月或9月，一些人则认为加息或更早到来。上个月，支持明年采取行动加息和等到2023年再加息的官员人数相当。而今年3月，官员们预计加息要到2024年才会进行。

彭博指数显示，美国国债遭遇大量抛售，截至10月20日，美国国债今年累计下跌3.1%，这与2009年3.6%的年降幅记录几乎相同。自8月初以来，基准10年期美国国债收益率已上涨逾0.5个百分点，接近1.7%。本周四，衡量5年期通胀预期的债券市场指标升至2.9%以上，创下10多年来的最高水平。

法国兴业(6.7, 0.04, 0.60%)银行美国利率策略主管苏巴德拉·拉贾帕（Subadra Rajappa）：

“美联储似乎正准备在明年下半年进行某种形式的加息，或者保持加息的可能性。这可能足以平息市场对美联储无法控制通胀的担忧。”

在一些地方，投资者认为央行的加息行动会更快。

加拿大交易员预期加拿大央行将在明年年初加息，并且继续加息。但加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，除非经济疲软结束、通胀持续回到目标区间，否则他不会让步，并且预计这些条件在2022年下半年之前不会得到满足。

新西兰是最为鹰派的国家，它在7月份停止了购债，并且在德尔塔变种病毒打破该国零位新冠肺炎病例时加息。新西兰联储主席阿德里安·奥尔（Adrian Orr）预计下个月将再次上调官方贴现率。

澳大利亚联储是主要央行中最为鸽派的央行之一，但经济学家和投资者愈发怀疑它是否能守住这一底线，他们甚至认为澳大利亚联储会在美联储加息之前采取行动。澳洲联储主席菲利普•洛威（Philip Lowe）坚称，他预计最早也要到2024年才会加息——他上月抨击市场错误地押注明年加息。

投资者现在猜测，十多年没有加息的欧元区明年或会加息。法国央行行长维勒鲁瓦德加洛（Francois Villeroy de Galhau）则警告市场不要抱太大期望。

他在本周二表示：

“欧洲央行没有理由在明年加息，到2022年底，通胀或回到2%的目标下面。”