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财政刺激·全球经济新寄托

送交者: Smiley1[♀★★★★声望勋衔17★★★★♀] 于 2019-12-05 4:12 已读 279 次

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（图：法新社）

（华盛顿5日讯）全球主要中行同步祭出货币宽松政策，使全球股、债市在今年连串贸易纷争和地缘政治冲突中得以维持不坠。但在当前中行可用弹药已很有限的情况下，这种政策的效果可能很快就会逐渐消逝，全球经济与金融市场欲更上层楼的新寄托，就成了各国政府的财政刺激。

据《经济日报》报道，摩根大通资产管理公司全球市场策略师安德森说，明年市场的前景将因各国实施财政刺激的能力而“截然”不同。而一系列刺激成长的政府支出措施，对各国产生的影响可能也各不相同。

宏利投资管理公司全球宏观策略师郑苏表示，即使正在形成的共识，是政府须采取更多扩张性财政措施，但并非所有国家都可以这样做，根据净借款占国内生产总值（GDP）百分比和政府债务总额等指标，日本、美国和一些欧洲国家可以挥洒的空间已经很有限。

明年股票料一马当先

瑞士信贷集团亚太区投资长伍兹指出，如果政府在利率已经很低的情况下开始刺激充份就业的经济，通膨也可能加速，并对债券造成压力。

他预计明年股票将一马当先，而高品质固定收益将失血。

渣打银行表示，在已开发市场，英国最可能采取行动以因应脱欧的后果，这可能导致英镑上涨。

摩根大通的安德森说，美国明年祭出财政刺激的可能性最低，因为国会很难达成共识。

渣打全球G10外汇研究主管英格兰德等分析师的研究报告说，财政扩张在头一两年内对经济成长具正面影响，对汇率通常也有正面影响——政府支出会带来成长，且长天期债券回酬走升。

报告并指出，对某些利率较高国家的新兴市场货币而言，情况正好相反——财政刺激可能导致汇率走疲。

财政支出对通膨影响更大更快

道富银行资深多元资产策略师琼斯表示：“财政支出对通膨的影响通常更大且更快，因此我们应预期景气循环资产会表现良好。若通膨与成长同时加速，我们预期股票会上涨，而且表现优于债券。”

琼斯预期，如果祭出更多财政刺激措施，工业和非必要性消费品类股将成为表现最佳的股票。

文章来源：星洲日报 2019-12-05

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