我们都希望看到美国经济在 2021 年反弹，

但要经济反弹是需要付出代价的。

那就是大多数商品价格都要上涨！

疫苗的推出，1.9 万亿美元的刺激计划，以及去年12月规模较小的经济刺激计划带来的消费支出的提升，向人们展现了一幅充满希望欣欣向荣的景象：

一片轰鸣声中，美国经济重新开放，热闹的餐馆、室内舞蹈以及拥挤的体育场馆。

美国银行周一发布报告称，随着疫情的消退，美国经济将实现"出色"增长，同时 2021年 GDP 增长预期会从 6%提升至 6.5%。 

这可能是最近这些年来，美国经济最繁荣的时期，但这是需要付出代价的。

虽然历史表明，在拜登的大规模刺激计划出台后，美国可能不会看到经济过热的现象，但华尔街预测，某些商品和服务可能会变得更加昂贵。

摩根大通（JPMorgan）的戴维•凯利（David Kelly）在最近的一份银行报告中写道，随着夏季新冠肺炎的消退，高消费需求可能会在一系列服务中“抬高价格”，从而“使通货膨胀率维持或超过美联储 2％的目标”。

瑞银（UBS）全球财富管理公司高级经济学家布莱恩·罗斯（Brian Rose）表示：“如果抑制需求出现，价格甚至可能会超过新冠肺炎前的水平。” 对于美国人的钱包来说，这可能不是一个好消息，但是更高的价格和对商品的需求却没有出现过热，这是经济健康发展的信号，也是美国经济迈向复苏的关键一步。本周国债收益率上升——这通常被视为未来通货膨胀的晴雨表，以及华尔街的经济学家也看到了此迹象，像房屋，天然气和医疗保健等日常必需品都变得更加昂贵。
纾困金令国民财富瞬间“暴涨一成”



前两日，美国3月6号，美国参议院在“血战”25个小时以后，终于以“50票赞成，49票反对，1票弃权”的结果，勉强通过了拜登1.9万亿美元的经济救助计划。

而这次美国救助计划发放的1.9万亿美元，相当于美国名义GDP的9%左右，国民财富瞬间“暴涨一成”。

美国政府预计，新一轮疫情援助方案将使美国人2021年可支配收入大大提高，大量的纾困金都将转化为潜在消费动力，美国有望迎来消费狂潮。

那么，拿到纾困金的人，会把钱花在什么地方呢？



人们将他们的刺激支出用于一系列的项目和服务上，几乎每一个类别的支出都有了显著增长。

在收到支票后的三天里，个人在食物、家庭用品和账单支付(包括房租)上的支出每三天增加50到75美元，这表明许多人正在用这些钱来购买必需品和补足账单。



与以往经济衰退中接受刺激的人相比，如今人们将更多的刺激资金花在食品上。研究发现，尤其是餐馆外卖和外卖的消费大幅增长，在刺激计划的支票到达后的头几天，这些子类别的消费激增了约300%。

但这和目前疫情有关，足不出户的人们更倾向于将钱花在外卖上。但一旦疫情好转，娱乐性消费可预见性的会增加。

不同收入阶层的消费者都表示，他们最有可能将刺激计划开支存起来。

在高收入人群中，60%的人表示有意存钱，而在中低收入人群中，这一比例分别为45%和33%。

不同收入群体之间的差距，与低收入成年人中一个月支付基本支出的比例较高一致。

低收入的美国人需要刺激资金来支付他们的账单，而高收入的美国人则能够建立他们的储蓄。

在疫情缓解后，个人账户储蓄的增加，必然会刺激更大的消费欲望。





美国股市2021展望:

从一个最高走向另一个新纪录



很多人相信，2021 年，华尔街股市亦将上行。

著名市场评论家、沃顿商学院教授西格尔（Jeremy Siegel）认为，市场近期确实遇到了一些状况，但是只是内部问题，无伤大雅——

简单来说，就是大背景的变化之下，经济重启相关股票的表现将占据上风，压倒科技板块和成长型股票。



即使是大瘟疫的消极发展，投资者们看来早已将其大部计算在内了。

专家们指出，这是对经济正常化的不断增加的期待，而正是这一期待推动着市场。因此， 越来越多的投资人现在就选定了站位，以期从未来经济的复苏中获益。对可能错过了恰当入股股值的担心，促使投资者们跃跃欲动。

多数大基金和投资行也对未来持乐观态度。

未来 12 个月内，标准普尔 500（S&P500） 这个美国最大的领头股市综指有可能一举超越 4000 点，比现在增长 18%。

分析家们指出，大规模财政纾困一揽子计划、央行注资、以及由之而来的景气回升是股值的推进剂。

对美国主要股市综指的比较显示出，今年内，中小型企业股综指罗素 2000 的增幅有望 达到标准普尔等大盘股的 3 倍。在此，小盘股将尤其受惠于数字化。机器人、人工智能、 大数据，在很多大企业那里早已司空见惯，但在中小型企业那里正开始扮演盈利推动者 角色。

谁若想从这一发展中受惠，就该关注各个单股。与过去数年投资被动的综 指基金不同，2021 年，所谓的选股，即有目标的选择股票，居于投资战略中心。此外，非美国股票未来也明显会将强势。摩根斯坦利财产管理部投资事务负责人表示， 中国可能在数年后成为全球第一大国民经济体，因此，与中国经商的企业也可能兴旺。这位银行家指出，人们将在新兴国家那里找到最合适的购买机会，与美国相反，那里的 估值目前尚有吸引力。但是，即使在美国，至少从统计学看，今年最终也会是一个相当成功的股市年。

根据金 融财产管理集团公司 LPL Financial 的一项分析，在这个新的牛市头两年，股值将上涨 65%。蒙特里尔银行金融集团 BMO 资本市场部的贝尔斯基（Brian Belski）在一份股市展 望分析报告中写道：“我们认为，涉及盈利增长，2021 年有着成为最佳年份之一的潜力， 从而也将推动股指上升。”不过，报告强调，能从中受惠的只是那些未来能精心选择其股票的人。

过去一周，美国国债市场大涨。经过 2 月份的稳步攀升后，10 年期国债收益率在周四飙 升至 1.614％。该国债现在以高于一整年涨幅的高收益率进行交易，而总统拜登（Joe Biden）的刺激计划正在推动这种乐观的经济情绪，此情绪对债券市场运动具有很大的 推动作用。这很重要，因为美国国债收益率（尤其是 10 年期国债收益率）是投资者对通胀可能性 看法的指标，而且它可能会成为自我实现的预言。在很大程度上，投资者高估了将在未来几周内获得民主党批准的 1.9 万亿美元救助资金 的计划。支持者认为，要使经济恢复到过去的水平，需要产生大规模的交易。共和党人 则对此表示担心，因为此举可能会用力过猛，从而引发价格飙升。

市场至少在目前是与民主党保持一致的。由于投资者要求更高的回报以抵消价格增长，对通货膨胀加剧的预期则提高了收益率。持续转向周期性资产（最有可能在反弹期间表 现强势）导致现金从防御性投资转向风险较高的交易。但是，债券收益率上升会带来一系列的后果。由于国库债券是整个信贷市场的基准，因 此较高的收益率表明定期支出的消费者贷款也将很快上升。

牛津大学美国金融市场首席经济学家凯西·博斯詹西奇（Kathy Bostjancic）告诉《商业内 幕》，举例说明，汽车贷款利率快速直追 5 年期收益率。由于投资者押注通货膨胀急剧 但又短暂的上升特点，这些债券在一周内被大批卖出。

高收益可能是煤矿中商品价格上涨的金丝雀。财政部揭示了投资者对未来经济表现的期 望，这些期望会影响当前的消费支出活动。由于商品市场非常关注未来买卖合约，因此 收益率将会影响这些未来价格曲线。博斯詹西奇（Bostjancic）说：“取暖油和天然气可能会是个问题。” 可以肯定的是，国债收益率远没有显示通货膨胀表现猖獗的警告信号。

从债券名义收益 率中减去通货膨胀率的实际收益率，各期限债券收益率仍均为负数。尽管 10 年期国债收益率接近一年高点，但实际收益率为负值，表明投资者仍不惧怕不可控的价格上涨。

实际上，在新冠肺炎摧毁美国经济之前，实际收益率已在 2019 年开始转为负数。博斯 詹西奇（Bostjancic）说，最近收益率的上升是一个健康的发展，但有可能在关键的转折 点冲击金融体系。她说：“问题是 10 年期国债收益率曲线可能会以不同的运行方式出现，并不一定是负的。” “但是一切如果发生得太快，那么可能会产生不稳定因素，这就会阻止这种新生的复苏。” 
疫情过后的消费热


经济不会过热，但对住房和天然气等需求的增加将意味着价格上涨。那么，这对美国人的钱包意味着什么呢？很大程度上，答案取决于美国人最想把钱花在哪儿。

瑞银（UBS）本周的一份报告预测，娱乐，个人服务和教育在很大程度上看起来像是测试本次经济的所有主要推动力。

罗斯说：“受新冠肺炎影响最严重的那些服务业，最有可能恢复到正常水平，”罗斯举例 说，机票订票率和酒店入住率就是很好的例子。天然气也将变得昂贵。

杰富瑞（Jefferies）最近的一份报告显示，汽车在新冠肺炎期间仍仍受到人们欢迎，能源行业的 CPI 已经上涨了 23.6％，涨幅超过任何其他行业。

摩根大通（JPMorgan）指出，油价从去年夏天的每桶 40 美元上涨到目前的近每桶 60 美元， 并且可能会一直保持到 2021 年。

新冠肺炎也推动了医疗支出的增长。杰富瑞（Jefferies）称，医疗保健行业的 CPI 上涨了 14.7％，这表明美国人将不得不为医疗保健支付比现在更多的费用。然后，再就是住房。市场一直在蓬勃发展，但是买房将会变得更加昂贵。利率在 2020 年 创历史新低，但更高的国债收益率信号可能会即将改变。

截至周四，抵押贷款利率回升 至 8 月份以来的最高水平。抵押贷款人将提高借款人的利率，以补偿他们在债券市场上交易抵押担保证券时获得的高收益。富国银行抵押部门的部门经理托德·约翰逊（Todd Johnson）对《金融时报》表示：“市场可能要等个两三年，并认为利率将会上升。” 

次轮疫情现在并没有完全消除，大多数人还保留着疫情期间线上的购物方式，而且经历了新一轮的失业潮，人们的消费方式更加趋于理性。虽然，一切变得更加昂贵，但是以一种好的方式。。。罗斯说，消费需求的增加将驱动价格的上涨，这是“令人鼓舞的迹象，表明新冠肺炎的影响正在减弱，生活正逐步恢复正常。” 

财政市场的最新举动表明，民主党的一揽子刺激计划将促使商品价格急剧而短暂地上涨。信安环球投资有限公司的首席策略师希玛沙(Seema Shah)告诉商业内幕，从长远来看， 通货膨胀率的实际情况取决于劳动力市场的恢复情况。美联储表示，除非就业情况良好，否则不会加息。

一旦通货膨胀持续一段时间并且失业 率有所下降，中央银行就会通过提高利率来降低通货膨胀。希玛沙说，从美国国债市场来看，没有人会认为美国将面临失控的价格上涨。她说：“市场会像你展示更快更惊人的增长，劳动力市场的疲软将比人们预期的时间消失 的更快。美联储实际上会比预期更早提息，而如果比预期提早升息，我们就不会看到通 货膨胀率加剧。”

总之，在不久的将来，大家将会看到，市场会朝着健康良好的方向发展，经济也会快速 恢复到疫情前的水平。。。