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瑞银资管：看好全球股票，注重另类资产多元配置

送交者: 银河小将军[♂★★★★声望勋衔17★★★★♂] 于 2019-12-08 9:39 已读 590 次

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时至年底，面对即将到来的2020年，应如何进行资产配置？

日前，在瑞银资产管理策略会上，瑞银资管宏观资产配置策略主管Evan Brown给出其对2020年以及近十年的经济展望。他认为，全球经济会在2020年初经历复苏，虽然仍存在一些风险和消极性因素，但整体展望比较积极。

数据显示，全球经济正在经历本周期内的第三次放缓，整体而言全球经济仍在增长，但2019年的宏观经济低于长期趋势水平。制造业拖累服务业下滑，但在2019年有所向好，进入到扩张期；全球制造业PMI新增订单与库存比率触底回升，半导体价格、航运量、信贷等指标都出现了同比增长，这都是全球经济正向发展的迹象。

在资产配置方面，Evan Brown建议增持权益类产品，主要是美国之外的国际市场股票，包括中国、新兴市场在内。“展望2020年及以后，我们还是比较看好全球股票，尤其是美国以外的市场，”此外，另类资产的多元配置也值得注意，加强另类资产项下的对冲基金从而对抗通胀。在货币方面，Evan Brown建议优先考虑用日元作为对冲工具。

亚太区固定收益主管Hayden Briscoe则表示，对如今的投资者而言，如何建立投资组合是一个大问题，应该去着眼挑选能够跑赢市场的国家。他介绍称，在全球的债券表现一般甚至还有负收益率的情况下，中国债券市场可谓是一枝独秀，提供了当下全球最佳的投资机遇之一。

随着中国的对外开放，海外投资者也在增持中国债券，目前在岸债券的持有量相对较低，但Hayden Briscoe预计，未来5年内年均复合增长率为30%。全球指数会更多地纳入中国债券，让投资者增加配置。从基本面而言，亚洲公司资产总体而言处于非常健康的状况，整体违约率一直很低，虽然在部分细分行业存在较高的违约事件发生，但这只限于个别公司或个别领域。

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