主要活动。大家好。这个月，Nvidia 成为历史上市值最高的公司，达到 3.6 万亿美元。这一里程碑只会增加投资者对公司今日市场收盘后即将发布的财报的期待。巴伦周刊将在这里实时报道结果。

以下是在数据到来时需要关注的六个方面：

华尔街的高期望。分析师预计 Nvidia 将报告十月季度收入为 332 亿美元，同比增长 83%，调整后每股收益为 75 美分。市场也将密切关注 Nvidia 对当前季度的展望。街头目前预计一月季度的收入为 371 亿美元，每股收益为 82 美分。

Blackwell 供应。关于 Nvidia 新的图形处理单元架构 Blackwell 的生产提升的细节比短期财务指导更重要。Nvidia 已经表示需求不是问题，Blackwell GPU 产品“已订满 12 个月”。这表明今天下单的客户要到明年晚些时候才能收到产品。主要问题是 Nvidia 2025 年能生产多少供应。

数据中心的优势。像 Advanced Micro Devices 和 Intel 这样的竞争对手尚未能够匹敌 Nvidia 的一体化数据中心解决方案，包括网络、软件、硬件和芯片。每家大型科技公司都想要 GB200 NVL72 AI 系统，一种配备 72 个 Blackwell GPU 的 AI 服务器，能够训练更大、更强大的 AI 模型。Nvidia 是如何扩展其数据中心领导地位的额外信息很重要，包括它是通过新产品创新还是合作伙伴关系来实现的。

特朗普的芯片政策。特朗普政府可能会实施新的 AI 和贸易政策。特朗普提议对外国制造的商品征收关税可能会影响 Nvidia 在亚洲制造的产品。投资者希望了解 Nvidia 如何应对这一威胁并降低关税的影响。从积极方面来看，特朗普可能会放宽对向中东出口先进 AI 芯片的限制，这将有利于 Nvidia 的增长。

核能。除了芯片供应，电力获取可能会限制 AI 的增长和 Nvidia 的收入潜力。AI 数据中心需要可靠的 24/7 能源，使得核能成为完美的匹配。今年九月，CEO Jensen Huang 表示，核能将在 AI 未来的动力中扮演“至关重要、不可分割”的角色。关于核能放松管制或建厂的洞察将会吸引投资者的兴趣。

大局观：对 Nvidia 保持长期视角，并且超越日常股价波动至关重要。作为高增长股，大幅波动是可以预期的。短期生产延迟随着时间的推移并不重要。

关注 Nvidia 基本面的两个关键领域：其竞争地位和未来 12 个月强劲收入增长的前景。只要 Nvidia 在这两个领域表现良好，股价就会上涨。
--Tae Kim